3大因素　肯纳格下修大马GDP

（吉隆坡31日讯）基于3大原因，肯纳格投资银行研究主管陈建尧将大马今年的国内生产总值（GDP）成长预测，从之前的5.5%，下调至5.1%。

以上所指的3大原因，分别是：一、令吉兑美元汇率走软；二、国际原油价格和本地油气业表现疲软；三、马股整体企业盈利表现平平。

陈建尧表示，在令吉及国际原油价格双双走跌的笼罩下，对国内经济以及企业表现造成了不小冲击。

“我们观察到不少企业的表现，已受到影响，其中马股整体企业盈利成长在2014年首9个月的成长仅1.1%，表现低于预期。因此，我们也对2014全年马股整体企业盈利成长预测，从之前的4.3%，下调至1.3%。”

同时，他也预计，今年的企业盈利成长将保持平平，毫无看头。他在今天出席肯纳格投行举办的《2015年马股展望、消费税以及羊年风水》讲座后，向记者如此表示。

除了企业盈利表现，该投行也关注消费税施行后，将对私人消费领域所造成的影响。

陈建尧解释说，“这是因为该领域为GDP贡献超过50%，且过去每年都成长6至7%。然而，消费税实施后，市场消费情绪预料将会受到影响，这间接将冲击私人领域的表现。”

针对令吉汇率，陈建尧认为，令吉的走势将取决于我国财政赤字的表现。

他说，我国2014年的财政赤字达3.7%，而首相兼财长拿督斯里纳吉在本月20日宣布修订财政预算案时，将今年的财政赤字目标，从原先占GDP3%，调整至3.2%；然而，他认为，2015年财政赤字将从去年的3.7%，减至3.5%。

换句话说，他预测政府今年无法达到修订后的财政赤字目标3.2%。无论如何，他说，只要赤字减少，对令吉汇率而言，是正面的消息。

“尽管可能无法达到3.2%的赤字，但相比去年则有改善，因此，基于基本面的改善，汇率估计会反弹。”

他预测，令吉兑美元汇率将在今年杪回稳至3.43令吉兑1美元，尽管令吉兑美元汇率在本周进一步走软至3.6336令吉兑１美元。

尽管国际油价在过去的3周跌破每桶50美元大关，但本地的油气领域股已经稍微止住跌势。对此，陈建尧不排除油气股股价已触底。

“国油去年杪宣布削减资本开支是加剧油气股下跌的主因之一，更是影响投资者对油气领域的投资情绪，因此，我们会比较关注国油在未来的资本开支动向，多于油价走势。”

对于企业即将公布的2014财政年末季业绩，陈建尧认为，普遍上将不会有显著的成长，不过，以出口为导向的领域料将从令吉汇率走软中受惠，而种植股也会因原棕油价格在去年末季回升带动下，业绩料有正面成长。

综指年杪目标1925

此外，肯纳格投行下调了大马富时综合指数2015年杪的预测，从之前的1950至1980点，下调至1925点。

在个股方面，陈建尧建议投资者留意将受惠于汇率走软和出口业务表现良好的股项，如在日圆走弱利好效应下的成功汽车（BJAUTO，5248，主板贸服股）、子公司马拉卡（Malakoff）即将上市的MMC机构（MMCCORP，2194，主板贸服股）、以及仰赖出口的手套公司贺特佳（HARTA，5168，主板工业股）。