进军棕油提炼　云顶种植受看好

（吉隆坡9日讯）云顶种植（GENP，2291，主板种植股）伙拍全球最大的棕油提炼公司──印尼春金集团（Musim Mas Group）以进军棕油提炼领域，分析员普遍正面看待该公司的多元化业务之举，并维持“买进”评级。

云顶种植首席执行员丹斯里林国泰是在上周五（6日）宣布，与春金集团设立一家名为“AlfaRaya发展私人有限公司”的联营公司，耗资3亿令吉在沙巴拿笃的棕油综合工业园（POIC）建造一间棕油提炼厂。云顶种植与春金集团在AlfaRaya发展的股权比例份别为72%和28%，而该提炼厂是云顶种植去年下半年提出的“云顶综合生物提炼中心”项目的其中一部份，每年产能达60万公吨，料将在2016年下半年竣工。

分析员普遍正面看待这项棕油提炼厂计划，因为棕油提炼经验深厚的春金集团料将是一个理想的合作伙伴，而且云顶种植可借此从纯上游种植公司，进军下游领域。

无论如何，由于该提炼厂料将在2017年才能开始贡献盈利，分析员普遍维持对该公司的盈利预测。

兴业投行分析员表示，云顶种植管理层过去曾表示，无意涉足棕油提炼领域，但现在改变主意，相信是因为精练棕油是“云顶综合生物提炼中心”所需要的原料之一。根据云顶种植管理层的构思，“云顶综合生物提炼中心”是一间每年产能达20万公吨的高端特等化学品厂房。

肯纳格研究分析员推算，依照云顶种植的参股率，该公司必须拿出2亿1600万令吉来建造该提炼厂。若以八成借贷、二成现金的融资方式推算，该公司在2015和2016年分别必须借贷1亿令吉与7300万令吉，另外再拿出2000万令吉与2300令吉的现金来建厂。无论如何，分析员相信，该公司管理层将确保，未来继续保持净现金状态。

兴业投行、安联星展研究及大众投行分析员均看好云顶种植的前景，分别维持该股的“买进”、“买进”与“超越大市”评级，目标价格分别为11.40令吉、12.50令吉与11.73令吉。

至于丰隆投行和肯纳格研究分析员，则因为云顶种植的估值偏高，且原棕油价格近期展望看淡，而分别维持该股的“守住”与“落后大市”评级，目标价格分别为10.50令吉与9.57令吉。

云顶种植今早随大市下滑，一度跌21仙至9.89令吉，最终收复跌势，以10.10令吉平盘挂收。