价格谈不拢　建裕珍私有化破局

（吉隆坡15日讯）一波多折的Aspire Insight私人有限公司私有化建裕珍厂（KIANJOO，3522，主板工业股）的献议，经过2年又5个月之后，今天正式告吹。

建裕珍厂及其大股东冠旺集团（CANONE，5105，主板工业股）的股价，今天也双双滑落。冠旺集团今日下滑2仙或0.49%，至4.04令吉；盘中一度跌至3.96令吉，下滑10仙或2.46%。

而建裕珍厂今早9时43分暂停交易1小时，通过大马交易所网站公布这项消息。10时43份复牌之后，建裕珍厂股票今天反应不大，全天下滑1仙或0.32%，至3.14令吉；而盘中最低触及3.10令吉。

文告仅简短的表示，该公司和Aspire Insight私人有限公司双方同意终止协议。买卖双方也同意不会追究责任，但没有透露原因。

随后，基于大马交易所提出询问，该公司在傍晚再次发文告解释说，由于公司过去两个财政年业绩表现亮眼，因此，要求Aspire提高出价，但是双方未能对价格达成共识。

此外，该公司也用了超过1年的时间，解决与前董事之间的官司，公司目前的估值与2年前签署业务脱售协议时，已经不可同日而语。

建裕珍厂也强调，终止有关协议，将不会对公司的每股盈利及净资产值带来任何的影响。

建裕珍厂由施氏家族创办，由于家族成员失和，冠旺集团在2009年透过拍卖程序买下建裕珍厂的32.9%股权。

Aspire Insight则是在2013年11月，出价每股3.30令吉或总数15亿令吉，建议私有化建裕珍厂。Aspire Insight的两大股东为徐启良（60%股权）和Equiti Merdu私人有限公司（40%），后者是公积金局（EPF）的独资子公司。而徐启良则是冠旺集团大股东杨仁和共事多年的得力助手。

市场当时普遍认为，这项私有化是由冠旺集团所主导、公积金局辅助的企业动作。杨仁和在2012年代表冠旺集团进入建裕珍厂的董事局，目前担任公司的董事经理。

丰田通商搅局

私有化献议期间，日本丰田通商一度搅局，于2014年3月致函建裕珍厂董事局，表示有意以每股3.74令吉的价格，收购该公司的51%股权。

但董事局拒绝了丰田通商的献议，反而接纳了Aspire Insight较低的收购价格，引起小股东不满。

当时以施朝全为首的施氏家族，在2014年5月以Aspire Insight献购建裕珍厂属关联交易，存有利益冲突为理由，禁止冠旺集团针对此事投票，但最终被高庭和上诉庭驳回。

自Aspire Insight提出私有化献议后，施朝全也在公开市场上不断吸纳建裕珍厂的股票，显然有意捍卫这门家族生意。截至今年3月7日，施氏持有公司8.8%的股权。

虽然如此，分析员当时建议小股东接受献议，加上施氏在建裕珍厂势单力薄，市场普遍认为Aspire Insight私有化建裕珍厂的成功率较高。

建裕珍厂在今年3月28日发出股东大会（AGM）通知时，并没有如预期般一并召开股东特大（EGM），寻求通过这项私有化活动，相信当时已面对瓶颈。

截至去年12月31日，建裕珍厂的每股净资产（NAPS）为2.92令吉，对比Aspire Insight每股3.30令吉的私有化价格，折价13.0%。