2000亿合约争出闸　建筑股不容忽视

过去1个多月建筑领域许更多新的发展，继早前捷运2工程及泛婆罗洲大道相关合约陆续颁发之后，政府也确认马新高铁将在年中签署备忘录，同时，从吉隆坡到巴生的快捷巴士系统也来到征求建议的阶段，另外，5月初国家基建公司也透露，轻快铁第3路线的工程，将在5月陆续展开竞标。上周三（11日），捷运公司表示会在未来6个月内，颁发总值100亿令吉的双溪毛濡-沙登-布城捷运路线合约，尔后，在上周四（12日），则宣布颁出总值42亿令吉的相关合约。

这相继出炉的利好消息，让建筑股的前景更明朗，随著砂拉越大选尘埃落定，国阵再获授权，大选前因政权的担忧而走低的当地建筑股，也将可放下心头大石。

这种种的利好因素之下，市场人士认为，建筑股是投资者今年不可忽略的投资项目。

股价仍具上涨空间

Areca资本首席执行员黄德明认为，基于大马计划推出高达2000亿令吉（约510亿美元）的建筑工程项目，本地建筑股项将会是投资者不容忽视的投资项目。

过去3年，Areca资本旗下的股票信托基金取得13%的年回酬，表现超越大部份同业，而政府加快基础建设的支出，促使该基金购入建筑股。

5月初完成选举的砂拉越，是近期基建活动最活跃的地点，总值289亿令吉，横跨沙巴和砂拉越州，全长1796公里的免过路费大道--砂拉越婆罗洲大道，预期将是推动建筑业活动的主要项目之一。

“总值约2000亿的合约，预期将在未来2年内陆续颁发，这就是为何建筑领域会具有吸引力的原因。”

黄德明表示，投资者不能忽视建筑股。在选举之前，市场的焦点也锁定砂拉越股项，因为这些建筑公司预期将可从政府的合约中受惠。

超越大市

相比大马富时综合指数，建筑股项过去4年的交易持续超越大市。联昌国际投行在报告中预测，2016年会有1360亿令吉的建筑工程项目推出，而由于建筑股的股价，还未充分反映这些合约，因此，预期仍会有上涨的空间。

在砂州选举之前，为了拉拢民心，首相陆续宣布多项基建项目，从道路至铁路相关的建筑合约。5月7日的大选，国阵获得大胜，赢得超过2/3席位。

大马交易所的建筑股指数从去年8月的低水平，至今上扬逾两成，目前是以价格对净资产值1.2倍的水平交易，达到近一年以来最昂贵价位。该指数今年以来上涨4.48%，跑赢同期跌3.79%的综指。

今年以来，涨幅最大的建筑股，是怡克伟士（EKOVEST，8877，主板建筑股）和金轮企业（KIMLUN，5171，主板建筑股），涨幅分别是53%及29%。

黄德明在早前的专访中透露，目前持有的建筑股包括，按市值计算国内最大建筑股--金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）、双威建筑集团（SUNCON，5263，主板建筑股）、美德再也（MITRA，9571，主板建筑股）以及亿钢控股（ECONBHD，5253，主板建筑股）。

不过，他已脱售金轮企业和部份砂拉越股项，因它们的表现已超越大市。

土木基建工程带动成长

第11大马计划下，政府预留2600亿令吉作为2016年至2020年的发展开销，这是实现高收入国的策略之一。其他计划中的项目包括，吉隆坡至新加坡的高速铁道，以及首都一带的地铁延长线项目。

联昌国际投行分析员沙里赞罗斯里在其报告中表示，政府在今年首季已经颁发总值240亿令吉的建筑合约，预料未来3季也将会有更多合约颁发。他认为，建筑领域当中的土木及基建工程，2016年将会进入一个蓬勃成长的阶段。

“由于今年是第11大马计划实施的第一年，也将是建筑领域工程强势回归的一年，许多可带来高效益的大型项目将在今年来到颁发合约的阶段。”

联昌国际也给予建筑领域“跑赢大市”的评级。

根据摩根大通银行早前的报告也期待，砂拉越选举将带动更多的基础建设项目的推出，主要受惠者将会是金务大和怡保工程（IJM，3336，主板建筑股），以及当地的建筑商--福胜利（HSL，6238，主板建筑股）、纳英控股（NAIM，5073，主板产业股）、亿强工程（ZECON，7028，主板建筑股）和砂查也马特（CMSB，2852，主板工业股）等。

该银行分析员麦海杰表示，由于砂拉越工程规定要有70%的当地公司参与，因此，砂拉越建筑公司自然是最大的受益者。

福胜利是砂拉越最大的建筑商，该股从去年8月的低点激增15%，而亿强工程也从去年9月的最低水平，上涨33%。

回调后再涨

虽然建筑领域今年的工程合约料陆续颁发，但大马Amundi资产管理公司高级投资经理陈明汉（译音）却指出，建筑股股价预期会出现一轮的回调之后，再展开另一轮的涨势。

他认为，“在建筑公司获得的工程，正式带来盈利贡献之前，市场会有一轮的套利活动，因为股价已经悉数反映所赢得的合约。”

而黄明德在砂州建筑股的一轮涨势之后，尚持有这些股项，因为相信建筑领域还有许多的商机。

此外，他也坦言，一些大资本股已经不便宜，但它们的优势是有机会获得更多大型的合约。