英产业前景添忧虑　大马置业首当其冲

（吉隆坡8日讯）尽管英国脱欧公投后，涉足英国产业发展的国内发展商纷纷信心喊话说，该事件不会对它们在英国的发展项目造成影响，但是许多投资者对英国商用不动产前景产生疑虑，纷纷要求赎回基金，导致英国本周内共有6家不动产基金停止交易；而本地分析员也因为大马置业（AMPROP，1007，主板产业股）伦敦的主要项目工程延期，以及英国脱欧成为了短期风险，而下砍该公司的财测和投资评级。

英国脱欧使得许多行业战战兢兢，投资者对英国商用产业的前景产生疑虑，纷纷要求赎回基金。该国在一周之内有6家房地产基金宣布暂停交易，以避免投资者赎回基金，因此惹得投资者怨声载道。

继标准人寿、英国英杰华环球投资公司及M&G宣布停止交易后，亨德森全球投资人公司、Columbia Thread needle及加拿大人寿（Canada Life）也于本月6日宣布停止不动产基金交易。

英国的“金融申诉服务组织”（FOS）表示，已接获许散户的抱怨，投资者对基金停止交易感到忧虑，也担心自己的资金受到冲击。

英国脱欧不仅影响当地产业市场，业务涉及英国的大马产业公司亦受波及。

艾芬黄氏资本分析员表示，大马置业的盈利，有超过90%来自伦敦，并认为脱欧在近期内将对该公司产生不确定性因素。

伦敦项目延期

该分析员称，虽然实质影响仍未显现，不过，该公司管理层透露，买家因此而更为谨慎。同时，商用产业的需求更是漂浮不定，当中涉及欧洲银行或跨国企业总部是否会搬迁的问题。

他说，“这将间接影响住宅产业。不过，从好的方面来看，以伦敦本身的魅力，加上监管框架、语言及文化等利好因素，相信可缓解各种不利因素的冲击。”

无论如何，大马置业在伦敦的住宅项目CampdenHill已稍微延期，因为牵涉吉隆坡8日讯｜尽管英国脱欧公投后，涉足英国产业发展的国内发展商纷纷信心喊话说，该事件不会对它们在英国的发展项目造成影响，但是许多投资者对英国商用不动产前景产生疑虑，纷纷要求赎回基金，导致英国本周内共有6家不动产基金停止交易；而本地分析员也因为大马置业（AMPROP，1007，主板产业股）伦敦的主要项目工程延期，以及英国脱欧成为了短期风险，而下砍该公司的财测和投资评级。

到所用材料出现不一的意见。项目竣工期料从2016年末，展延至明年2月及3月。

“由于我们早前已将CampdenHill项目的盈利贡献纳入2017财政年（3月31日结账），因此，随著该项目延期竣工，我们将该财政年的每股盈利预测下砍28%。”

同时，分析员指出，英镑汇率下跌，亦是下调大马置业盈利预测的因素之一。

他说，英镑汇率每下滑1%，则将影响大马置业2017至2019财政年每股盈利预测，分别下跌0.7%至0.8%。

因此，他将每股股息下调至5.2仙，并将投资评级及目标价分别下修至“守住”及89仙，之前的目标价为1.54令吉。

另一方面，针对大马整体产业领域的前景，肯纳格研究和MIDF研究分别重申“减持”和“中和”投资评级。

肯纳格研究分析员指出，不少中小型产业公司无法兑现它们的派息政策，降低了派息率；同时，一些公司出人意料地发股集资活动亦值得关注，因此看淡房市领域。

无论如何，MIDF研究分析员表示，申请购买产业的贷款在5月按年成长2%，对该分析员而言是小惊喜，因为是16个月以来首见成。

“对我们来说，是个小惊喜，若这股动力持久，将是房产贷款需求复苏的迹象。”

然而，由于今年首4个月疲弱表现，所以首5个月的贷款申请按年仍下滑6%。

同时，房贷批准额也按年下跌13%。“我们相信，买家对于产业的需求有回暖的迹象，不过房产价格预计仍是首要考量因素。”

肯纳格研究及艾芬黄氏资本的首选股皆为UOA发展（UOADEV，5200，主板产业股），原因是该公司推出的新盘将带动成长，而且其周息率达6.5%高水平，加上获得强劲的资产负债表支撑。