下半年盛产季　棕油价冲击不大

（吉隆坡2日讯）随著2016年下半年将迎来棕油盛产季节，棕油产量料进一步走高，但在需求量强稳的支撑下，估计不会对棕油价格带来太大的冲击。

大马棕油局将在下周三（10日）公布7月份棕油数据。根据联昌国际期货团队对24名种植业务所展开的调查结果显示，我国7月份棕油产量料按月增加2%至156万公吨，按年则减少14%；库存也预计按月起1.7%及按年收窄20%，至181万公吨。

联昌国际分析员解释，7月份的棕油产量按月涨幅之所以远低于过去5年7月份的8%平均水平，主要是因为员工休假庆祝开斋节，而这结果仍强于分析员的预测，联昌国际投行预期7月份的产量将与上个月持平。

不过，纵使市场预料厄尔尼诺现象造成的负面效应消褪，但7月份棕油产量依旧按年急跌14%。

按地区而言，联昌国际期货调查结果指出，砂拉越棕油产量料按月上涨约9%，但沙巴和半岛产量则估计各别按月减少1.1%和1.3%。

高需求抵销高产量

同时，基于船运调查机构SGS及ITS各别估计大马7月份棕油出口量按年增长约15.4%和12.7%，联昌国际分析员则预期，本地棕油出口量将按月攀升约14%。

“上述预估超越市场和我们的预测，令人惊喜，相信主要是因为中国和欧盟棕油需求量强于预期。”

随著政府停止释放菜油储存，中国7月份棕油进口量按月上涨68%；而欧盟的需求则按月成长28%。

该分析员称，棕油进口国的高需求量，预示著当地棕油库存趋低和棕油更具竞争力。

另外，在中国即将于9月中迎来中秋节，她认为，棕油出口量将维持稳健。

另一方面，针对即将出炉的次季业绩，联昌国际分析员称，大马种植业者2016年次季盈利将呈现按年持平或下滑的局面。

她补充，尽管本地2016财政年次季平均棕油价格按年改善18%，但不足以抵消本地园主同期的棕油出口量按年下跌20%。

“不过，我们预计，本地种植企业料可提交比首季更好的盈利表现，归功于销售价和产量各按季起8%和20%。”

吉隆甲洞（KLK，2445，主板种植股）将在8月17日公布其2016财政年第3季（截至6月30日止）业绩。

展望未来，由于2016年下半年是棕油盛产季节，联昌国际分析员预计，下半年平均棕油价格将为每公吨2400令吉，弱于上半年每公吨2517令吉平均水平。

她也估计，8月份棕油价格料游走在每公吨2300令吉至2600令吉。截至下午5时，大马衍生品交易所10月份棕油期货涨11令吉，报每公吨2338令吉。

“有鉴于此，我们维持种植业“中和”投资评级，云顶种植（GENP，2291，主板种植股）、Astra Agro和First Resource为区域种植领域的首选股。”

与此同时，该分析员给予云顶种植和FELDA环球投资（FGV，5222，主板种植股）“增持”投资评级，目标价则是11.80令吉和2.08令吉。