2017布局种植建筑　国能成心头好

告别了黑天鹅乱飞的2016年，迎来了仍有许多变数的2017年。

分析员认为，虽然外围的不明朗情绪将造成市场的动荡，但是，原产品价格重新走高，而大选跫音接近都是让人对新一年重满新希望的乐观因素。

在这样的局势中，应该如何部署投资？分析员普遍看好建筑及种植股，而过去多年来一直受到分析员厚爱的电力股--国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股），今年仍是多名分析员的心头好。

2016下半年，英国脱欧（6月24日）和特朗普当选美国总统（11月9日），两个意外的结果，让市场惊慌失措，富时大马综合指数在缺乏正面指引下，创下连续第3年下跌的新纪录。

虽然去年马股动荡较小，为127点，但全年仍下滑50.78点或3%，收报在1641.73点。在区域股市仅次于中国上证股市的差劲表现。

分析员皆认为，综指经历新一轮跌势后，估值已较其他区域股市便宜。

在迎接新的一年，部份分析员认为，今年不明朗因素将包围马股，来自于外围政治选情不明朗将加剧市场动荡、中国经济放缓、美国加息政策和国内低迷的消费情绪将持续，因此，建议投资者采取较保守的投资策略。

值得一提的是，分析员预期，国内第14届大选或将在今年举行，料提振国内建筑股和媒体股表现，并改善消费情绪，对马股表现有正面影响。

关注商品美元走势

其他利好因素包括原产品价格包括树胶和棕油价格上涨、外资连续3年大暴走后料将放缓撤资步伐以及美元强势，都是今年可参考的投资方向。

综合分析员的看法后发现，得出蓝筹股依然是分析员的心头好。国家能源、金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）和森那美（SIME，4197，主板贸服股）都分别出现在各家投行的心水股名单。

它们的共同点为盈利前景备受看好、有正面消息带动股价和估值被低估。

《东方财经》统计后发现，国家能源、金务大和森那美在过去1年的股价表现均超越综指。

截至1月3日止，国家能源股价涨幅达6.33%、金务大和森那美也分别上扬9.61%和13.69%。

建筑股看涨　金务大最亮眼

建筑股是去年少数跑赢马股的领域，全年共涨3.9%，为全场表现最好的领域。今年市场的焦点仍集中在建筑股。分析员表示，国内大选和中国投资国内基建设施的加持下，料建筑股良好表现将可以持续。

分析员指出，建筑股将延续去年的涨势，因为2017年将有更多大型铁路发展项目合约颁发。

而金务大则是众望所归，凭借其发展国内捷运建设的经验，料为新一轮铁路建设合约的潜在赢家。

联昌国际投行分析员指出，在第11大马计划下，将有总值达2120亿令吉的建筑项目，而其中高达82%与铁路建设有关。同时，该分析员也认为，大选因素也将刺激建筑合约的颁发，料按年成长17%，至1410亿令吉。预期金务大是总值400亿令吉捷运第3路线的有力竞争者。

与此同时，马银行投行分析员表示，大型基建设施包括捷运第2路线、轻快铁第3路线、泛婆罗洲大道的工程陆续在今年颁发外，中国倡导的“一带一路”下的东海岸大道和潜在隆新高铁项目都是刺激建筑股的催化剂。

该分析员的首选股是金务大，主要看好它在建设铁路的经验有助于获得更多大型铁路工程。

分析员认为，金务大的盈利将随著捷运第2路线展开有所改善，出售雪河水供公司（SPLASH）也将是带动起股价的利好因素。

大众投行分析员表示，随著捷运第2路线和泛婆罗洲大道等大型基建项目的展开，将改善建筑业的盈利能见度，因此，将建筑领域的评级调高为“超越大市”。

怡保工程同乐

该分析员认为，目前国内建筑股的估值合理，预期国内的基建工程将如火如荼展开，金务大和怡保工程（IJM，3336，主板建筑股）将是最大的受惠者。

因此将金务大的评级调高至“超越大市”，目标价为5.20令吉。

马银行投行分析员认同，金务大认列捷运第2路线的建筑工程收入和大道特许经营权的贡献提高，将抵消房产收入减少。

而僵持许久的雪河水供公司（SPLASH）股权脱售进展，分析员认为，一旦完成出售活动，料改善金务大的债务，因此，该分析员给予该股“买进”投资评级和目标价5.55令吉。

3优势加持　分析员喊买国能

国家能源是各家投行的“心水股”并不是什么新鲜事，其盈利能见度高、良好派息和估值便宜是获选的主因。

联昌国际投行分析员指出，国家能源的估值是它们所追踪的大型能源股中最便宜的股项、优渥的周息率达4%、集团积极拓展海外市场和建立新发电厂，都是支撑其盈利成长的利好因素。因此给予该股“买进”投资评级和16.80令吉的目标价。

与此同时，大众投行分析员和MIDF研究分析员纷纷看好该公司在成本转嫁机制（ICPT）实施后将加强其盈利能见度。在煤炭成本上涨后政府允许业者转嫁成本给消费者。另外，能源需求的增长，也是市场看好国家能源的主要原因。

另外，MIDF研究分析员也认为，国家能源解决和内陆税收局20亿令吉的纠纷后，利好效应将反映在也是未来12个月股价表现。

MIDF分析员给予该股“买进”投资评级和16.80令吉的目标价；而大众投行则给予该股“超越大市”投资评级和16.16令吉的目标价。

2大利好提振　森那美看高一线

今年的另一投资亮点是种植股，分析员认为，种植股有利好因素带动，包括美元强势、棕油库存进一步减少、美国调高采用生物柴油比例和鲜果串成长。

MIDF研究分析员表示，“厄尔尼诺”气候影响棕油库存减少料持续至今年首季，预期棕油库存将跌破150万公吨。

而美国对生物柴油需求将随著政府规定今年达到192亿8000万加仑而有所提高，都是分析员看好原棕油价格上扬的因素。该分析员调高今年原棕油平均价格至每公吨2725令吉，并维持该领域正面评级。

森那美是大部份分析员推崇的种植股。他们看好森那美受惠于棕油需求上升将带动原棕油价格外，也考量该公司将旗下业务分拆上市将提振股价表现。

大众投行分析员也预期，森那美种植和汽车业务的贡献增加将改善盈利表现。

他们认为，中国需求增加和库存吃紧，预期原棕油价格在上半年将上探至每公吨2800至3000令吉。同时给予该股“跑赢大市”评级，目标价为9.30令吉。

联昌国际分析员也认同，森那美通过分拆上市，原棕油价格将上涨将带动股价表现。

另外，分析员认为它的股价还有上涨空间，因此，给予该股“增持”投资评级和目标价9.43令吉。