丰益业绩优于预期　PPB目标价评级齐升

（吉隆坡21日讯）PPB集团（PPB，4065，主板消费股）持有18.55%股权的新加坡上市公司丰益国际（Wilmar International），周一公布优于市场预期的2016财政年（12月31日结账）末季与全年业绩，分析员预料PPB集团也将受惠，因而把其目标价从16.75令吉，上调至17.60令吉，并维持“与大市同步”评级。

PBB集团周二股价变化不大，全天跌6仙或0.37%，报16.34令吉，成交量为94万6200股。

丰益国际的业绩往往能左右PPB集团的表现，因此备受关注。虽然该公司的全年核心净利按年萎缩14%，至9亿7200万美元（约43亿3463万令吉），但仍分别比市场和肯纳格投行分析员全年预测高20%至26%。

致使丰益国际全年盈利减少的主因是其油籽和谷物（O&G）在去年次季因出现贸易亏损，导致该业务全年税前盈利暴跌64%。

不过，由于原棕油价格在去年末季持续上涨，让丰益国际的棕油业务有所改善，该业务税前盈利按年激增34%，全年产量达382万公吨，超越分析员预期的371万公吨。

上半年好坏参半

此外，丰益国际的白糖业务盈利也飙升49%，受惠于糖价回升以及产量增长，加上其它业务的盈利暴增4.8倍，主要因为前期投资亏损的账面回拨，以及运输与废料业务的盈利改善。

尽管业绩表现超越预期，丰益国际宣布派发每股新币4分的终期股息，全年股息达6.5分，低于分析员预测的7.7分。

分析员认为，丰益国际在今年上半年的表现好坏参半，因为棕油业务短期内虽可受惠于高企的原棕油价格，但糖价开始回软，料将拉低白糖业务的盈利。

整体而言，分析员把该公司今年的盈利预期上调7%，至10亿8000万美元，明年则预料净赚12亿4000万美元。

因此，分析员也把PPB集团的2016及2017年核心净利预期分别上调19%与6%，至10亿令吉和10亿7000万令吉。

PPB集团将在下周二（28日）公布2016财政年末季及全年业绩。