天然气涨价影响微　手套公司转嫁成本

（吉隆坡17日讯）虽然大马半岛非电力领域今年下半年（7月1日至12月31日）的天然气平均有效收费调涨0.57%，但是，分析员认为，这对手套业者的赚幅或盈利影响甚微，并指出，往后2年的天然气价格调整也不会对手套业者产生巨大的冲击，因为它们可以把成本转嫁给消费者。

马股主要手套股今天大致上窄幅波动，除了贺特佳（HARTA，5168，主板工业股），该股盘中最低为6.82令吉，跌16仙或2.3%，最后以6.87令吉挂收，全天挫11仙或1.58%，是第6大下跌股，成交量为121万8300股。

上周五（14日），大马气体（GASMSIA，5209，主板贸服股）宣布，半岛非电力领域下半年天然气平均有效收费，从上半年的每百万英制热单位（mmbtu）26.31令吉，上调0.57%，至26.46令吉。

在天然气成本转嫁制度下，政府从7月至12月给予各组别天然气用户每百万英热制热单位1.59令吉的回扣，相比上半年的40仙回扣，高出2.9倍。

由于政府给予较高的回扣，拉低非电力领域天然气价格涨幅，所以分析员“中和”看待这次的价格调整。按政府去年末提出的3年天然气基准平均价格，这次非电力领域天然气价格原本的调涨幅度是6.6%（未计算回扣之前），至每百万英热制热单位28.05令吉。

分析员皆认为，这次的天然气价格调幅对手套业者盈利影响甚微。以天然气成本占手套领域总成本约10%计算，手套业者盈利所面临的降幅估计少于1%。

同时，马银行投行分析员称，尽管天然气平均基准价格会在2019年7月，上调至每百万英制热单位32.74令吉，但手套业者未来2年成本只会因而增加2%至3%。

替代燃料减成本

“此外，随著大马手套销售占全球的63%，我们相信，本地业者有足够的优势将成本转嫁给消费者。”

安联星展分析员也赞同地说，未来的2年天然气价格调涨对手套业者的营运影响不大。他指出，除了转嫁成本给消费者之外，业者也可以考虑替代燃料如生物质能，以减少成本。

另外，达证券分析员以天然气成本占手套业者总成本约10%的比例计算，预计手套价格会稍微调高0.1%，以转嫁成本给消费者。他续称，若制造商依去年末发布的天然气价格调整指南，上修手套价格，业者将从中赚取额外收益。

“不过，我们认为，这只是暂时性的状况，事因业者会在下一轮订单中，调低手套售价。”

整体而言，分析员维持手套领域“中和”投资评级，当中高产柅品（KOSSAN，7153，主板工业股）是MIDF研究和马银行投行分析员的首选股，主要是看好其强劲的盈利增长和较低的本益比。

至于达证券分析员，喊买康乐公司（KAREX，5247，主板消费股），目标价为2.20令吉。

此外，该分析员基于高产柅品的价格上升空间已经收窄，将投资评级下修至“中和”，目标价为6.80令吉；同时喊卖贺特佳和速柏玛（SUPERMX，7106，主板工业股），目标价分别为6.80令吉和1.80令吉。