大马喜力下半年业绩料亮眼

（吉隆坡27日讯）尽管大马喜力（HEIM，3255，主板消费股）2017财政年次季和上半年（截至6月30日止）净利弱于大多数分析员预期，但分析员看好，季节性因素和成本管理措施将带动该公司下半年交出亮眼的成绩，因而维持其投资评级。

尽管次季业绩差强人意，却未拖累大马喜力今天的股价走势，全天反而飙升32仙或1.81%，报17.96令吉，是第4大上升股。

大马喜力2017财政年次季净利为6158万令吉，营业额是4亿零658万令吉，基于该公司更改结账日至12月31日，所以没有对比数据。

若相比去年4月1日至6月30日止的业绩，大马喜力2017财政年次季税前盈利按年微升1.65%，至8093万令吉；营业额则按年下滑11.52%，至4亿零685万令吉。该公司上半年税前盈利和营业额，各按年跌2.94%及12.06%，至1亿4542万令吉和8亿零769万令吉。

消费者在去年末季提前为农历新年囤货，以及高基数效应，导致大马喜力上半年净利普遍不符合市场预期，只占分析员全年净利预测约四成。

不过，马银行投行和艾芬黄氏资本分析员则指出，大马喜力上半年净利占全年预测约四成，是意料之内，因为下半年是该公司的季节性旺季。

另一方面，为了应对疲弱的市场情绪，大马喜力专注扩展高赚幅的高端品牌如喜力和健力士。

对此，管理层也表示，诗庄堡苹果酒和于大马独家新推的健力士Bright，有助于抵消其他产品营业额下滑的不利影响，当中，苹果酒销量在上半年更录得双位数增长。

艾芬黄氏资本分析员相信，大马喜力将继续推出创新产品，以迎合市场需求。

走私酒仍是隐忧

同时，丰隆投行分析员也预计，该公司新采购方式，有助推动2017财政年下半年增长。然而，走私酒仍是啤酒业者的一大隐忧。

大华继显分析员指出，走私酒每罐售价为3令吉，远比每罐售价约7.50令吉的征税啤酒来得便宜之馀，也容易在市场买到，这皆对啤酒业者不利。

达证券分析员也补充，随著政府宣布从2017年杪开始，把合法购酒年龄限制从18岁，上调至21岁，或令年轻人转向购买走私酒。

“此外，在缺乏大型体育活动之下，大马喜力2017财政年盈利料按年承压。”

因此，他把该公司2017至2019财政年净利预测，各下修14.5%至17.5%，并将目标价从21.08令吉，调低至19.14令吉；但，维持该股“买进”投资评级。

此外，追踪大马喜力的其他5名分析员当中，有1名维持该股“买进”评级，另4名则给予“守住”评级。