国油贸易跳升2.10令吉

（吉隆坡13日讯）鉴于国油贸易（PETDAG，5681，主板贸服股）2017财政年第3季（截至9月30日止）和首9个月盈利超越预期，大多投行继续看好其前景，并认为该股近期面临卖压，为投资者带来了入场良机。

受出色业绩激励，国油贸易今日甫开市就急速上涨，盘中大涨2.66令吉或12.31%，至24.26令吉全天最高水平。

闭市时，该股报23.70令吉，全天大起2.10令吉或9.72%，是全场最大上升股，成交量为78万8600股。

肯纳格研究分析员指出，国油贸易第3季核心净利按年涨39%，至3亿3360万令吉，推高其首9个月的核心净利至8亿2560万令吉，主因是其营运赚幅从上半年的5%，涨至6.6%，加上库存收入滞后效应。

“国油贸易在第3季因脱售菲律宾与越南液化石油气（LPG）资产而录得7亿6460万令吉的盈利，不过，若排除上述一次性收入，该公司的第3季核心净利仍是历史新高。”

他补充道，油价上涨，推动新加坡普氏能源平均价（MOPS）增高，是国油贸易营运赚幅上涨的原因之一。

大华继显分析员则表示，尽管国油贸易今年首9月的销量按年降2%，但第3季单季，其销量在商业业务的推动下按年成长3%，显示销售表现有回暖迹象。

“根据历史数据，国油贸易的末季成本将会因年终维修开销、营销花费等因素而激增，但我们相信，只要油价继续走高，以及其销量持续上涨，该公司的整体盈利表现应可超越预期。”

该分析员亦透露，国油贸易手握的现金在第3季大涨，从上半年的25亿令吉，大增至35亿令吉，高于预期。

“配合最新业绩出炉，国油贸易宣布派发每股20仙的中期股息，比去年同期的14仙股息更多；若以该公司约20亿令吉至30亿令吉的预测现金计算，单靠现金已可每年派发60仙以上的股息。”

他补充道，考虑到国油公司（Petronas）持续寻求资金以派发巨额股息，若国油贸易拨出10亿令吉派发特别股息，其每股特别股息将是1令吉，等同约4%的周息率。

展望未来，肯纳格研究分析员称，油价应可维持在上升趋势，但国油贸易的年杪销量或因假期因素而下滑。

谈到国油贸易近期面对的卖压，该分析员相信，市场过于忧虑捷运（MRT）开跑、路上电动车增加等因素对汽油销量的冲击，该股已被超卖。

高赚幅有望持续

丰隆投行分析员认同地指出，国油贸易旗下产品的赚幅依然不俗，其股票在近期遭受抛售并不合理。

他认为，在油价持续上涨之下，国油贸易的高赚幅表现有望持续至今年末季，直到2018年才会开始下降。

无论如何，达证券分析员表示，该股估值过高，其零售网络的扩张计划放缓，加上油气领域的探索与开采活动被延长，都是前景的不利因素。

因此，达证券维持国油贸易“卖出”评级，目标价保持在21.47令吉。丰隆投行反其道而行，将国油贸易评级上修至“买进”，目标价维持在24.64令吉。

肯纳格研究与大华继显分别维持“跑赢大市”和“买进”评级，但前者将目标价从26.70令吉，下修到25.20令吉，而后者则把目标价从27.20令吉，上调至27.50令吉。