领域前景佳　石化双雄跳涨

（吉隆坡12日讯）石化领域目前处于极佳状况，强劲的需求和紧缺的供应，使该领域享受优渥的赚幅。马银行投行继续看好该领域前景，并给予乐天化学大腾（LCTITAN，5284，主板工业股）“买入”的评级；国油化学（PCHEM，5183，主板工业股）“守住”的评级。

乐天化学大腾和国油化学股价今日双双上涨。乐天化学大腾全天上扬3.77%或23仙，收在6.33令吉，是今日的第19大上升股。国油化学股价则上涨1.25%或10仙，以8.08令吉挂收。

两家公司2017财政年末季都取得标青的成绩，管理层不约而同地表示，近期的需求量将保持强劲，而供应将继续紧缺。此外，原棕油价格提高也推高石化产品价格。

首季表现料优异

分析员预测，2018年首季，石化领域将有优异的表现。“我们建议投资者继续投资石化领域。乐天化学大腾和国油化学都致力提高产能使用率，业绩很可能会比预期好。”

2018年首季，石化领域异常强劲有3大理由：（一）中东许多石化厂商仍在长期停产，导致全球供应紧张；（二）中国厂商抢在人民币走强之前囤货；（三）中国政府为了遏制空气污染，关闭许多使用老旧技术的工厂，使当地买家被迫进口。

有鉴于此，所有主要石化产品的价格已在2018年逐步提高。最新的全球采购经理人（PMI）指数显示，石化领域属于稳定增长的领域。

在原料价格方面，随著原油价上涨，石脑油价格自2017年11月起开始走高。尽管会有滞后，但石化产品向来跟随石脑油价格走势。这对乐天化学大腾带来一定的风险，因为石脑油是它唯一的原料，主要进口自中东。

反观国油化学，受到的影响式微，因为其主要原料是天然气。

产能使用率提高

预计乐天化学大腾的产能使用率，将从2017年的73%提高到2018年的超过90%，这将支撑其销量，也有助于降低一些石脑油价格上涨带来的负面影响。

就企业价值对扣除利息、税项、折旧及摊销前盈利（EV/EBITDA）和价格对账面价值比率（P/BV）而言，该股市亚洲最便宜的石化股。

虽然给予乐天化学大腾“买入”评级，但分析员认为应该保持谨慎，因为该公司的盈利受平均价格影响很大。

由于上行空间有限，分析员给予国油化学的“守住”评级，但不排除该股股价突破目标价的可能性。

“首季，料该股股价将会有强劲的表现，主要是因为该公司2018年首季很可能交出亮眼的业绩。该公司也有可在首季结束之际与沙地阿美公司（Saudi Aramco）签署最终的合资协议。”

分析员维持乐天化学大腾和国油化学的目标价，分别为7.50令吉和8.65令吉。