天然气涨幅微小　手套商不受影响

（吉隆坡14日讯）天然气价格将在下半年再次调涨，不过，由于涨幅微小，分析员认为，国内手套和树胶产品制造业者将不会受到显著的影响。

今日主要手套股起落参半，其中获准出口隐形眼镜至日本市场的速柏玛（SUPERMX，7106，主板工业股），今日大涨19仙或4.86%，以4.10令吉挂收，是全场第6大上升股，成交量为545万6600股。

同时，速柏玛多只认购凭单也随母股起舞，全面走高，速柏玛C31和速柏玛C35，分别跻入上升榜第4位和第5位，各起23.5仙和19仙，报97.5仙和57仙。

高产柅品（KOSSAN，7153，主板工业股）亦起10仙或1.24%，以8.20令吉挂收，全天成交量为20万4300股。

不过，贺特佳（HARTA，5168，主板工业股）和顶级手套（TOPGLOV，7113，主板工业股）双双受挫，股价分别滑落22仙或3.55%，以及4仙或0.36%，以5.98令吉与11.24令吉挂收，成交量为527万9800股和280万5100股。贺特佳名列全场下跌榜第5位。

此外，安全套制造商--康乐公司（KAREX，5247，主板消费股）则大起10.5仙或16.8%，至73仙，是第17大上升股，成交量为869万1900股。

肯纳格研究分析员指出，天然气价格在下半年的平均涨幅仅0.5%，相对上半年的22%涨幅，可谓微不足道，国内手套业者所受的盈利冲击预计只有0.2%到0.5%。

MIDF研究与达证券分析员皆认同地说，是次天然气价格上调的影响可忽略，不纳入盈利预测。

达证券分析员称，天然气占手套制造商成本的10%到14%比重，显示业者需把产品平均售价提高0.1%，以将上涨的成本转嫁给客户。

他表示，手套定价机制亦和其馀因素，如外汇走势、原料价格等相关。综合来说，上述冲击极为轻微，只是成本转嫁方面会滞后约2个月。

更需注意最低薪金调升

另一方面，肯纳格研究分析员认为，最低薪金的潜在调升，是更值得注意的风险。

他指出，若最低薪金调涨50%，至每月1500令吉，在没有转嫁成本的情况下，手套业者的全年净利可能会萎缩3%到12%。

无论如何，分析员称，手套业者过往皆透过逐步起价的方式，逐渐将成本转嫁给顾客。

此外，该分析员认为，众多手套股的估值已在过去8个季度大幅飙升，但同期盈利增长步伐却落在后头。

他举例，贺特佳过去8季的本益比从18倍，激增至44倍，而每股盈利仅平均成长10%；顶级手套亦是如此，本益比在过去8个季度从17倍，大起到32倍，但同期每股盈利的平均涨幅只有9%。

同时，他发现，手套业者预期产品需求会持续增长，加上需求从乙烯（Vinyl）手套转移的趋势，有关公司如今正重新扩产。

综上所述，肯纳格研究、达证券和MIDF研究均把手套领域的评级维持在“跑输大市”、“中和”与“中和”。

不看好手套业短期前景的肯纳格研究，更同时将顶级手套和高产柅品的评级下修到“跑输大市”，并把目标价定在9.40令吉与6.85令吉。

大马气体影响中和

另外，针对天然气价格调涨对大马气体（GASMSIA，5209，主板贸服股）的影响，肯纳格研究分析员表示，起价只是将上涨的成本转嫁给客户，对大马气体并无助力，影响中和。

不过，他对奖掖式管理框架（IBR）表示支持，称此机制为大马气体带来更清晰的盈利前景，并指此机制应会沿用至2019年之后，因有关机制透明且公平。

无论如何，由与大马气体的股价在过去2周已上扬7%，估值已反映所有利好，分析员因而将该股的评级下修到“与大市同步”，目标价保持在3.05令吉。

大马气体今日无起落，以2.94令吉报收，全天成交量为23万8300股。