国油或取消额外开销无虑　钻井领域正面　油气股唱好

（吉隆坡20日讯）随著希盟执政，分析员认为，国家石油（Petronas，简称国油）早前宣布的额外100亿令吉资本开销，正面临展延或取消的风险；不过，分析员对此并不感到担忧，因为已预期今年不会有大型的上游项目，并对钻井领域前景保持正面的看法。

兴业投行分析员看好拥有持续性现金流业务模式，以及涉及柔佛边佳兰炼油及综合石化发展计划（RAPID）的油气公司。

该分析员的首选油气股为，国油化学（PCHEM，5183，主板工业股）、睦兴旺工程（MUHIBAH，5703，主板建筑股）、斯巴活力（SERBADK，5279，主板贸服股）和戴乐集团（DIALOG，7277，主板贸服股）。同时，他也维持油气领域“增持”投资评级。

预期无大型上游项目

分析员指出，第14届全国大选后，大马换新政府，这使到国油欲提高资本开销的决定浮现不确定性，因为新政府可能会重新检讨国油旗下项目的可行性。

“今年4月，国油表示，相比2017年的445亿令吉资本开销，该公司计划在今年将资本开销提高至550亿令吉。”

国油今年虽然计划额外拨款100亿令吉作为资本开销，但该公司透露上游的资本开销会维持与去年一样。

 

分析员预测国油额外的100亿令吉资本开销，将会投入下游项目，包括RAPID和加拿大液化天然气项目。今年5月杪，国油有意投资25%股权在加拿大液化天燃气项目。

无论如何，兴业投行分析员指出，尽管国油额外100亿令吉的资本开销面临展延或取消风险，但是该分析员并没有因此而感到担忧，因为他原本已经预期今年不会有大型的上游项目。

该分析员维持油气领域已从2017年谷底复苏的看法，并认为一些次领域将从中受惠，尤其是与营运相关的维修工作将会增加，以应对大马石油产量下滑的情况。

“本地钻井业者的使用率将会提高，因为国油正在寻求钻探23个到25个勘探井，加上现有的87到95个勘探井。”

另一方面，该分析员表示，第14届大选后，对油气领域的不确定因素之一，就是州政府收取的石油税或从原本的5%，提高至20%。

“虽然较高的石油税将导致国油的每桶净收入走低，国油之前的石油税为10%；不过，此项不利现金流的因素，将被布伦特原油价格上涨所抵消。”

目前，布伦特原油价格高于所预测的每桶50美元至60美元。

综合上述因素，兴业投行维持油气领域“增持”投资评级。