3重打击次季人仰马翻　种植股前景难乐观

（吉隆坡7日讯）棕油价格和棕果串（FFB）产量偏低，导致我国大部份种植业者次季纷纷落马，分析员皆表示所跟进的种植股中十有八九业绩都不符预期。

马银行投行分析员指出，海外棕油业者今年次季都有不错的表现，惟有大马棕油业者在棕油价格下滑、棕果串产量持续减少和成本高企的3重打击下人仰马翻。

马银行投行追踪的10只种植股中仅有20%表现符合预期，分别为森那美种植（SIMEPLT，5285，种植股）和陈顺风资源（TSH，9059，主板种植股）。

仅3家业绩符预期

而丰隆投行分析员则表示，9家种植公司中只有3家的业绩表现在次季符合预期，分别为CB工业产品（CBIP，7076，主板工业股）、云顶种植（GENP，2291，主板种植股）和森那美种植。

两位分析员都表示，棕果串产量下滑不只发生在大马，但在印尼拥有大片棕油园的业者都取得了不俗的棕果串产量成长。

马银行投行分析员举例：“陈顺风资源有85%的棕油园位于印尼，其棕果串产量就取得了强劲的成长。”

而丰隆投行分析员解释，大马棕油园产量如此惨淡是此前厄尔尼诺现象（ElNino）的后遗症，它改变了我国棕油园收成的季节。

另外，分析员指出，年初开始采用大马财务呈报系统（MFRS）第141和116新准则的业者，如合成种植（HSPLANT，5138，主板种植股）、IJM种植（IJMPLNT，2216，主板种植股）以及陈顺风资源（TSH，9059，主板种植股），业绩都受到了影响。

丰隆银行下调了大部份种植公司的投资评级和目标价，并给予种植领域“中和”投资评级，将今年和明年的原棕油价格预测设在每吨2500令吉。

他表示，受原棕油价格疲软的影响，近期种植业前景不太乐观，特别是上游业者。

至于马银行投行分析员则指出，在向各大业者查询后发现，种植领域预期棕果串产量今年下半年复苏，而末季的产量料达到今年最高。

盈利面临风险

另外，他也补充，中美贸易局势恶化、美国大豆收成预期大好和印度需求下降，都是近期原棕油价格前景黯淡的主因。不过唯一的利好因素为，原油价格高居不下使原棕油生物柴油需求提高。

“印尼在维持原棕油价格方面，扮演了重要的角色，因为当地政府承诺将在下半年提高原棕油生物柴油的使用。而只要国际原油始终在高位，原棕油价格便不至于暴跌。”

马银行投行分析员将今年的原棕油价格设在每吨2450令，并表示如果原棕油价格未如预期般复苏，我国棕油业将面临盈利下行风险。