失MRT2合约引抛售　金务大险跌停MMC重挫

（吉隆坡8日讯）大马政府意外取消颁发予金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）-MMC机构（MMCCORP，2194，主板交通物流股）联营公司的捷运2号线（MRT 2）地下工程合约，金务大损失的未完成建筑订单超过50亿令吉，该股面对惊慌抛售，早盘几乎跌停。

MMC机构也重挫，其他国内建筑股几乎全面走低。

金务大首当其冲，早盘一度跌27.73%，至2.32令吉的最低水平，随后才稍微喘定，收复部份失地至2.50令吉水平，最终以2.43令吉挂收，跌78仙或24.30%，是今日跌幅最大的股项。

金务大全天成交量达9270万股，少见地冲上全场热门榜第1位。其凭单及认购凭单也溃不成军，伴随母股进入热门榜的还有两项认购凭单金务大-C52与金务大-C54，分别大跌71.43%和58.33%，至2仙及2.5仙，位列榜单第3位与21位。

波及建筑股

其联营财团伙伴MMC机构则重挫22仙或16.30%，以1.13令吉挂收，位列全场下跌榜第8名。

其他跌幅较为显著的建筑股计有怡保工程（IJM，3336，主板建筑股）与双威建筑集团（SUNCON，5263，主板建筑股），分别跌19仙或10.62%和19仙或10.86%，以1.60令吉与1.56令吉挂收，为下跌榜第13名与第14名。

虽然，分析员均表示，大马政府将MRT2地面工程的成本削减23%，至174亿2000万令吉是意料中事，但金务大-MMC机构原先赢获的地下工程合约被直接取消，剩馀部份将重新招标则是市场始料未及的重大负面冲击。

肯纳格研究分析员称，由于MRT2隧道工程得而复失，金务大目前手持的60亿令吉订单骤减55亿令吉，只剩5亿令吉，因此，该公司接下来，将会高度依赖其产业发展业务和收费大道业务。分析员指出，金务大目前仍有23亿令吉的未入账产业销售，可保证1到2年的盈利。

不过，依照J F 艾毕斯证券分析员的初步计算，金务大- MMC机构联营企业在MRT2地面工程的角色由工程执行伙伴（PDP），转为总承包商（turnkey contractor），该公司因此可将MRT2的地面合约认列为订单，因此，金务大的合约价值将增加至64亿令吉，其中59亿令吉，来自MRT2，5亿令吉来自泛婆罗洲大道。

不过，失去55亿令吉的隧道工程，以10%的赚幅计算，公司的盈利将减少5亿5000万令吉。分析员因此将其2019及2020财政年的盈利预测，各下调18.6%。

大马投行分析员估计，地下工程合约终止，意味著金务大-MMC机构联营企业面临原有订单价值大跌63%，或105亿3000万令吉的打击，单论金务大，面对的损失则是52亿6000万令吉。该分析员亦指出，市场最担心的是，上述最新发展究竟是单独事件，或是会在未来影响金务大赢取政府工程的机率。

对此，艾芬黄氏资本分析员表示，目前仍未清楚金务大-MMC机构联营企业能否重新竞标MRT2地下工程，若有关公司可参与竞标，应可在成本方面具有优势。

肯纳格研究分析员认同此说，指金务大-MMC机构联营公司已购置全部所需工具和设备，而以往在MRT1和精明隧道（SMART）方面的良好工程记录亦是加分项。

前景不明朗建筑股“减持”

展望未来，大马投行分析员相信，政府将会把发展重心从巨型项目，转向规模较小、性价比较高的项目，如道路升级、学校、桥梁、排水工程、乡区水电设施等，这些小规模项目，对基本营运成本高的大型承包商，如金务大，无利可图。

此外，分析员补充道，政府也正在探讨收回金务大旗下收费大道的经营权，为该公司前景增添不确定性。