新政策实际影响微　烟酒股止跌回升

（吉隆坡17日讯）卫生部宣布对烟草和啤酒实施的新政策，虽然对烟酒股不利，不过，分析员认为，实际的影响或许没有想像中大，因此，昨日股价应声下跌的罪恶股，今日纷纷回升，但未能全面收复失地。

其中，英美烟草（BAT，4162）全日回扬起36仙或1.08%，至33.58令吉，是周三第二大上升股。该股昨日大跌178仙或5.09%，收报33.22令吉。

昨日暴跌的皇帽酿酒厂（CARLSBG，2836），股价也在今日大起50仙或2.90%，至17.76令吉，是最大上升股。该股昨日急挫124仙或6.7%，至17.26令吉。

大马喜力（HEIM，3255）今日则升14仙或0.80%，至17.76令吉，也在上升榜第7位。该股昨日也下跌86仙或4.65%，至17.62令吉。

卫生部长祖基菲里阿末昨日宣布，即日起将合法买酒年龄，从现有的18岁调高至21岁；违规者一旦罪名成立，可被罚款不超过1万令吉，或监禁不超过2年。

卫生部早在2016年5月27日修改“酒精类饮料基本标准”的第361项条列，惟时至今日才开始实施。

他也宣布对混合型烈酒（CHL）设立新条例，规定不能售卖容量少于700毫升的小瓶装烈酒。违规者一旦罪名成立，同样可被罚款不超过1万令吉，或监禁不超过2年。

与此同时，祖基菲里阿末也宣布，所有品牌的香烟将在3周内起价。配合落实销售服务税（SST）后，所有的烟草制品都必须涨价，以符合2004年烟草产品管制条规8A条文。

根据马银行投行分析员的估计，18岁至21岁的饮酒者，占总人口的3.4%。因此，该政策的实施，将导致两家啤酒股未来2年每年盈利减少4%。而2018财政年的盈利将减少1%。

执法力度是关键

不过，这项政策最终是否能够成功，还是得取决于政府的执法力度。

马银行投行维持对酿酒领域的“中和”评级，并预测今年的整体啤酒销量将增长3%。

丰隆投行分析员则称，将买酒年龄调高会导致整个市场的销量萎缩，因为合法饮酒者的数量将减少。不过，该分析员却认为，碍于执法的力度，事实上对整个领域的影响料将不大。

该分析员说，虽然不能直接拿来比较，但从监管单位未能有效杜绝猖獗的非法啤酒贸易，就显示政府在执法方面仍有待加强。烟草方面，分析员认为政府可能将对个别类型香烟实施价格统一化，而不是所有烟草产品价格统一化。

一般上，烟草制品分为3类，便是高价，中价和低价香烟。

丰隆投行分析员说，“我们相信政府可能会拿每款香烟中的最高价格作为统一价格，以减少人民的吸烟量。”

在每个组别中，英美烟草的产品都不是最高价，因此该公司有望提高产品价格。一旦价格统一化，可能进一步助长更加猖獗的私烟市场。私烟目前占整个市场的63%份额。私烟的平均每包价格是4至5令吉，相比之下，正牌高级香烟的价格为每包17令吉至17.20令吉。

他维持英美烟草、皇帽酿酒厂以及大马喜力的“中和”评级。