首季报喜盈利前景看好　马太平洋涨60仙冠全场

（吉隆坡9日讯）马太平洋（MPI，3867，主板科技股）2019财政年首季（截至9月30日止）业绩亮丽，为新财政年带来好的开始，分析员也看好该公司今年将会继续取得好成绩，该股今日大起5.56%或60仙，是最大上升股。

该公司首季核心净利按年大增24%，至4590万令吉。营业额按年成长7%，至4亿1380万令吉，其中亚洲和欧洲业务分别成长14%和3%，抵消了美国业务下跌10%的冲击。该公司亦建议派发每股10仙的中期股息，与去年同期持平。

因更多新智能手机推出，首季通常是该公司业绩表现较强劲的季度。排除270万令吉的外汇收益，该公司依然取得不错的成长，主要因为：（一）美元汇率走强。马太平洋的收入以美元计价，但其成本只有一半以美元计价，因此，该公司是美元走强的受益者。（二）调整产品组合，包括减少旧的、低赚幅的产品和提高平均售价。

虽然旧产品销量减少，但亚洲业务依然取得较高的营业额，主要归功于工业铜片（copper clip）封装，以及新的汽车传感器封装销量增加。

此外，马太平洋的营运赚幅提高至15.4%，推动未计算利息和税项之收入(EBIT)成长20%。由于实际税率减少0.9个百分点，至15.8%，核心税后盈利（PATAMI）按年成长24%。

不过，艾芬黄氏资本分析员指出，EBITDA赚幅并未改善（按年下降1个百分点）。预计马太平洋在2018财政年次季至末季调整产品组合后，2019财政年（6月30日结账）将取得更好的业绩表现。此外，与汽车传感器相关的封装业务将推动其盈利成长，有助于该公司抵御行业成长放缓的威胁。

估值最便宜

另一方面，高赚幅产品，包括微机电（MEMS）、铜片、覆晶（Flipchip），将推高2019财政年上半年业绩达到管理层早前的预测，即排除贸易战的利空，2019财政年以美元计价的营业额将成长5%。

肯纳格研究分析员认为，马太平洋是所有外包半导体封装与测试（OSAT）公司中，估值最便宜的一家。

目前的净现金，使其有能力引入新的技术，尤其是与汽车相关的技术。该公司手持6亿4390万令吉的现金，相等于每股3.07令吉现金。

肯纳格研究和艾芬黄氏资本分别将评级上调至“跑赢大市”和“守住”，而大马银行投行和达证券则维持“买进”的评级。分析员纷纷维持该股目标价，只有艾芬黄氏资本将目标价调高至11.35令吉。