RAM：结构改革内需强稳　明年财赤料降至3.3%

（吉隆坡13日讯）由于国内需求增长依然强劲，政府各种财政措施及持续的结构改革，料将带动我国2019年财政赤字预期走低至占国内生产总值（GDP）的3.3%，2018年预期为3.6%。

大马评估机构（RAM）发文告表示，上述预测已将明年重大的一次性事件纳入考量，即国家石油公司300亿令吉的特别股息及政府需作出的370亿令吉及税务回退，两者相互抵消，并未明显的改变我国中期财政赤字的走向。

“政府中期财政框架的目标，是要在2019至2021年期间将预算赤字占GDP比重，维持在平均3.1%水平。而这是可实现的，这也显示政府对整顿财政的决心。”

RAM指出，排除国家石油的特别股息，2019年的政府收入预期仅微增1.4%，至2369亿令吉，或占GDP的15.5%，与2017年的3.8%涨幅相比，显得微不足道。

这凸显油气相关收入的重要性，预计这方面的收入将占明年总收入（包括股息）的30.8%。油气相关收入也是政府在实施新财政措施之际，一项重要的财务缓冲。

RAM也说，长远而言，在找到新收入来源和持续结构改革后，政府将减少对油气相关收入的依赖。中期的替代方案，包括增加来自投资的回酬，和善用其它非传统收入来源。

与此同时，RAM指出，排除一次性的退税，政府2019年的开销仅增加1.5%至2776亿令吉，低于2012年至2017年4%平均成长。

无可否认的是，财政支出放缓主要是采取更针对性的公务员奖励、重组津贴和社会援助计划，以更好的管理供应和服务开销。虽然政府削减开销值得赞扬，但这些措施的初期执行成效，将会导致可节省的开销没有预期的高。

此外，近期政府缩小一些大型发展计划的规模，展延及取消的项目，也毫无疑问是导致开销减少的原因之一。

明年债务续高企

此外，RAM在文告中透露，2019年政府债务将继续高居不下，占GDP的51.4%，但稍低于2018年预估的51.6%。这一比例算是相当高，排除国家石油的特别股息，我国的利息成本占总收入的14.2%。

但这比率并未完全反映政府的债务情况，因为这还没有计算一些过去为应付发展需求而作出的债务，这些债务是在资产负债表以外，被列为政府各种不同的支出项目。因此，RAM相信，2018年的总有效债务将提升至占GDP的65.7%。

随著政府取消大型发展项目、限制债务担保和改善公私合作项目行政程序，负债比例将逐步缓解。

结构改革是决定大马未来财政方向的关键。新政府已经采取的主要措施包括，更明确的认列财务开销项目、推行零基础预算模式、针对性的津贴模式及社会援助疾患，以及通过公开招标形式颁发合约。

此外，税务改革及债务管理等措施，都将进一步的改善政府的财务状况。

但大马财政表现主要风险包括履行更多可影响财政的政治承诺、以及低于预期的全球能源价格，将对大马油气相关收入产生不利影响。