业绩亏损砍财测　亿钢控股前景看淡

（吉隆坡26日讯）受成本超支及减值拨备拖累，亿钢控股（ECONBHD，5253，主板建筑股）最新业绩由盈转亏。展望未来，由于建筑活动放缓及房地产滞销严重，分析员认为，亿钢控股难取新合约的难度增高，看淡其盈利前景。

亿钢控股周二面对沉重的卖压，股价一度下跌近17%或9仙，至44仙，最终以45仙闭市，全天下跌8仙或15.10%，成交量达9813万零900股，是第3大日门股。

亿钢控股周一公布2019财政年次季（截至去年12月31日止）业绩，从前期的净赚2273万令吉，转为净亏3444万令吉；营业额亦按年减少8.63%，至1亿4818万令吉。

全年而言，该公司也由盈转亏，蒙受1940万令吉净亏损，前期净赚4392万令吉；营业额则按年提升5.26%，至3亿4847万令吉。

大马投行分析员指出，亿钢控股2019财政年上半年业绩表现远逊预期，主要是因为进行中的基建和房产项目成本超支3390万令吉。同时，该公司次季也认列一笔1510万令吉的应收款项减值拨备。

有鉴于此，分析员将2019至2021财政年的盈利预测分别下砍58.1%，1.3%及1.6%。

建筑业基本有转变

好消息是亿钢控股2月13日获颁价值2亿零930万令吉的吉隆坡白沙岭（Damansara Heights）柏威年商场第2阶段综合发展项目的地下室及分包结构工程。

这已是该公司第3个白沙岭柏威年商场第2阶段综合发展项目工程，不仅将2019财政年新合约价值推高至5亿零670万令吉，手上未完成订单也达到11亿令吉。

展望未来，分析员认为，本地建筑领域持续放缓，但不是因周期性低迷，而是基本面出现长期转变，因新政府实施紧缩财政，中期公共基建支出大幅减少；同时，新政府加强公共工程采购的透明度及问责度，导致业者失去了与政府直接谈判以获取高赚幅项目的机会，整体赚幅将长期偏低。

不仅如此，分析员表示，高楼住宅、零售商场及办公室供过于求情况越发严峻，意味著未来有关房产的新项目前景黯淡，打击以打桩业为主的亿钢控股。

按2019财政年预估本益比8倍及每股盈利3.2仙的计算，分析员维持“跑输大市”评级，并将目标价下调至26仙。