经济萧条 里拉贬值　涉足土耳其公司冲击小

（吉隆坡13日讯）土耳其的经济在去年下半年连续2个季度萎缩，确认陷入技术性经济衰退阶段。虽然如此，对于在涉足当地业务的大马上市公司，整体影响相信并不大。

MIDF研究分析员表示，观察最新的业绩，IHH医疗保健集团（IHH，5225，主板保健股）和大马机场（AIRPORT，5014，主板交通物流股）2家公司并未受影响。

IHH医疗保健集团间接持有90%股权的Achibadem控股公司，贡献了公司2018财政年的32%营收以及25%的息税折旧摊销前盈利（EBITDA）。尽管土耳其里拉在去年大幅贬值，Achibadem全年营收仅下跌3%至18亿1370万令吉，而全年的EBITDA却上涨2%，至2亿9710万令吉。

另外，IHH医疗保健集团的住院病人人数按年劲扬7.4%，至22万9433人，同时每名病人的平均贡献营收也取得增长。

不过，该公司全年的未实现外汇损失也暴增加1倍，至6亿4410万令吉，从而拖累全年净利表现。因此，管理层表示，将在首季降低公司总值2亿5000万美元的次级贷款，约占Achibadem公司总贷款的27.2%，以降低外汇波动的冲击。另外，该公司也会脱售Achibadem公司其他非核心资产，以进一步降低债务。

“IHH医疗保健集团管理层积极降低债务，同时公司营运表现也稳定增长，增添投资者信心。”

因此，分析员维持该股“买进”评级，目标价是6.57令吉。

另一方面，大马机场的20%营收亦来自土耳其萨比哈格克琴国际机场（ISG）。

大马机场反受益

虽然如此，该机场的营收有80%以上是以欧元计价，而成本则是以里拉计价。因此，分析员认为，大马机场可能会因此受惠，赚幅有望进一步扩大。此外，土耳其机场2月份的国际乘客流量，已经连续5个月取得按年成长。由此可见，土耳其里拉贬值，或许吸引更多国际游客。分析员也相当看好该股，并维持“买进”评级以及9.44令吉目标价。

此外，国家能源（TENAGA，5347，主板公用股）通过持股30%的GAMAEnerji公司，涉足当地的发电领域。GAMA公司在2018财政年因外汇损失而录得亏损，国家能源预计必须分摊1亿4000万令吉的损失。无论如何，这笔损失只是占国家能源59亿令吉核心盈利的2%，而该公司也已经对Gama公司的4亿9600万令吉投资做出全数拨备。

值得一提的是，该公司也在去年末季进一步为担保GAMA公司的2亿零700万令吉贷款作减值。该分析员同样维持国家能源“买进”评级以及14.40令吉目标价。