15亿潜在商誉减值隐忧　IHH承压回吐今年涨幅

（吉隆坡2日讯）IHH医疗保健集团（IHH，5225，主板保健股）周一宣布，独立审计师对其2018财政年（12月31日结账）账目持保留意见，分析员担忧该公司可能需要作出逾15亿令吉的商誉（goodwill）减值，并导致2019财政年蒙受3亿3700万令吉的亏损，因此，股价短期料面对卖压。

IHH医疗保健集团连续第2个交易日下滑，周二惨跌15仙或2.69%，挂5.42令吉，高居下跌榜榜首，回吐今年以来的涨幅。

独立审计师毕马威（KPMG）在报告中称，无法确定有关印度富通医疗集团（Fortis Healthcare）和土耳其Acibadem医院的事项对IHH医疗保健集团财务的影响，因而对2018财政年账目持保留意见。

独立审计师报告指出，IHH医疗保健集团在去年11月完成收购富通医疗集团的31.1%股权之前，独立外部法律机构曾通知富通医疗集团前董事会关于公司内部管理失当的问题。

2.6亿存款疑虑

重大疑虑包括约44亿5000万卢比（约2亿6120万令吉）的公司间存款（ICD）。富通医疗集团在2018财政年对这笔款项作出减值。调查发现，这笔公司间存款被用作偿还和借出贷款给与富通医疗集团前大股东相关的3家公司。

有关公司间存款的转账并未遵循普通财务程序，也未取得富通医疗集团前董事局和财务部门的授权。该公司正在研究如何通过法律途迳取回这笔款项和利息。

丰隆投行分析员指出，虽然取回款项并非不可能，但料法律程序将旷日持久。若成功取回，根据持股比例计算，IHH医疗保健集团可回拨约1亿令吉的减值。

另外，上述ICD的收款方在去年2月控告包括富通医疗集团在内的数造，并索偿1亿4900万令吉。富通医疗集团认为该索赔没有根据，因此未对这笔款项作出拨备。

此外，印度证监会（SEBI）和印度企业事务部旗下的严重诈欺调查办公室（SFIO）也在针对富通医疗集团前大股东涉嫌非法转移资金进行调查。印度证监会已发出中期命令，指示富通医疗集团采取行动向前大股东和有关联的数造索回40亿4000万卢比（约2亿3670万令吉）。

由于各项调查还在进行中，富通医疗集团的外部审计师无法确定该公司是否存在违规行为，也无法估计进一步的调查而可能对该公司账目的影响。

料蒙受3亿亏损

上述事项可能影响富通医疗集团的资产，进而使IHH医疗保健集团必须调整在2018财政年因收购富通医疗集团而认列的临时商誉（15亿4000万令吉）。

若一次过将15亿4000万令吉临时商誉进行减值，料导致IHH医疗保健集团2019财政年蒙受3亿3700万令吉的亏损。以此计算，2018财政年的股东权益将减少7%，至205亿令吉。

Acibadem医院方面，IHH医疗保健集团的土耳其投资依然流年不利，主要因为土耳其里拉持续走软（年初至今按年贬值25%），使该公司难以收回55亿令吉投资金额。该公司的子公司已为此做出23亿令吉的减值损失。

在等待经审计报告出炉，及静待管理层对富通医疗集团商誉作出进一步的解释之前，丰隆投行分析员暂不给予评级和目标价。先前的评级为“守住”，目标价为6.03令吉。他相信，这些不确定性因素将导致该股面对短期的卖压。

大众投行分析员则维持“跑赢大市”的评级和6.57令吉的目标价。