外资失信心恐大撤资　马股债短期反弹渺茫

（吉隆坡13日讯）随著新政府度过蜜月期，外资似乎对我国金融市场也逐渐失去耐心，大多外资基金经理看淡本地股市和债市前景，认为短期内反弹希望渺茫。

富时大马综合指数在周一继续疲软，跌9.18点或0.6%，以1601.09点挂收，并创下40个月以来的新低水平。

盘中失1600　创40月新低

综指上次的最低点，是在1月21日闭市时报1600.92点。时隔40个月之后，综指周二跌破1600点心理水平，至1598.60点，惟最终回升至1600点上方。年初至今，综指下滑5.3%，是全球主要股市中表现最差者。

美国总统特朗普近日频频对美中贸易谈判高调放话，也继续拖累亚洲股市。

除了马股之外，中国、台湾、韩国以及新加坡等标竿股指，下跌幅度均超过1%。

《彭博社》指出，在过去12个月中，有10个月出现资金净流出大马的现象。

同时，令吉表现比大多区域货币逊色，而我国公债可能会面对另一轮抛售。

根据《彭博社》的调查，大部份受访的基金经理看淡大马市场前景，认为反弹在短期内难以实现。管理总值10亿美元新兴市场资产的GAM控股基金经理提姆勒夫称，虽然马股在估值方面的吸引力显著提升，但整体前景仍不明朗。“我不认为，现在是一头栽进马股的好时机。”

市场对首相敦马哈迪主政以来的改革已由高度期待转为谨慎，因政府专注于降低国债，冲击私人消费和经济成长。

如今综，指的2019年预估本益比（PE）为15.7倍，与过去5年的平均值一致。此外，麦格理集团（Macquarie）表示，大马政府重启巨型工程，恢复基建开销，或可支撑马股，但富时罗素公司（FTSE Russell）可能将大马公债从世界政府债券指数（WGBI）中剔除，依然是个不小的风险。

自上述消息在4月传出后，令吉汇率面对下行压力，而国家银行过去禁止岸外无本金交割远期外汇交易（NDF）的决定重新冒上投资者的心头，成为一大隐忧，同时大马10年期公债殖利率也上升至2个月新高。

摩根史丹利（Morgan Stanley）警告，手握价值80亿美元（约332亿5550万令吉）本地债券的外资，可能会撤离大马债市。虽然大马债市已经收窄跌幅，但目前投资者不打算增持债券，直到富时罗素在今年9月完成WGBI债市成员的检讨决定。

管理370亿美元资产的先机环球投机（Merian Global Investors）基金经理德尔菲尼目前对大马公债持中和看法，但对国行在数年前禁止NDF市场的做法表示警惕。

“国行禁止NDF交易后，基本上对大马债券进行对冲已是不可能的事，我怀疑，如今海外投资者是否还会大举重返大马。”

马股跌市　进场良机

自从在3月走强到8个月来的高峰后，令吉至今走弱了2%以上，主要被资金流出马股和美元走强所致。截至周一下午5点，令吉兑1美元汇率为4.1676令吉。

无论如何，对部份市场人士而言，马股当前的弱势仍提供买进良机。

SPI资产管理公司（SPI AssetManagement）交易及市场策略主管史提芬英内斯认为，市场过度恐惧大马市场的资金外流，但我国掌握巨资的机构投资者有能力吸纳外资的卖压，而国行近期的降息决定也有助于扶持市场行情。

“资金流出大马债市的影响将反映在货币市场上，或会引发短期的马股抛售行为，但对股市和债市而言，国行降息可提供支撑，到9月的时候，我们将会，为今天没有买进更多股票而后悔。”