贸易战剧烈马股跌势未止　综指最坏今年跌至1490

（吉隆坡15日讯）虽然马股已重新反弹至1600点，但考虑到中美贸易战越演越烈，分析员担忧，马股的跌势仍未结束，最坏情况下可在今年内跌到1490点水平。

富时大马综合指数周三大力回升，涨12.24点或0.77%，以1611.43点报收。

综指在周二盘中下挫至过去44个月以来的低点，即1572.03点，但当日闭市时已收复大部份失地至1599.19点。

达证券研究主管卡拉德指出，价值3250亿美元的中国出口美国货物可能在未来30天内被加征25%关税，中国预计会作出更多反击，市场情绪应会进一步下滑，波及马股。

卡拉德称，正如他自去年11月以来不断强调，若中美贸易战升温，综指在最坏情况下可跌到1490点，而目前综指和相关水平的差距已不再遥远。

“若美国真的对中国剩馀的3250亿美元出口商品加征关税，综指最快或会在6月跌到1490点水平。”

此外，卡拉德表示，中国在贸易方面没有多少可以反制美国的手段，毕竟相比5395亿美元的出口额，该国从美国进口的货物仅值1203亿美元。

而且，若把加征在美国货物之上的25%关税进一步提高，将会对自身带来毁灭性结果。

采防守投资策略

无论如何，卡拉德指出，除了贸易以外，中国在其他方面还可以有其它反击手段，包括抛售手中数额达1兆1300亿美元的美国公债、对进口自美国的服务业加征关税、强硬对待美国在华投资、让人民币贬值等。不过，他认为，上述手段可能会同时伤及中国本身，或是效果不显著。

对于本国市场的投资策略，卡拉德称，投资者不可被马股近期大幅向下修正所诱惑，应坚持防守性质的投资策略，因中美贸易战仍未见到和解的曙光。

“中美双方的分歧很大，贸易谈判未有实质成果，而特朗普扩大关税，将引来中国的反击。”

卡拉德相信，虽然马股目前有所反弹，但接下来的外围负面消息将会引发新一轮卖压。

原因是综指估值不低，成长亦不高，令吉和经济增长前景转弱，同时外资持有的马股比率仍高企在23%左右。

达证券看好10只低贝他股

达证券研究主管卡拉德说，“综指2020年预估本益比为15.1倍，相比其他新兴市场的14.1倍更高，而且，综指2018到2020年的每股盈利（EPS）年均复合增长率（CAGR）预期为3.3%，逊于区域大部份市场录得的双位数成长。”

根据美元走强、低贝他值（beta）、高周息率等因素，卡拉德选出10只首选股，这些股项主要受国内因素主导，也会在原油市场走强的趋势下受惠。

这10只分别来自手套业、科技领域及出口领域等的股项，包括高产柅品（KOSSAN，7153，主板保健股）、速柏玛（SUPERMX，7106，主板保健股）、森德公司（SCIENTX，4731，主板工业股）等3家低贝他值出口股。

此外，他也看好益纳利美昌（INARI，0166，主板科技股）。

业务具抗跌性，及周息率分别达4%及6%的合成工业（HUPSENG，5024，主板消费股）与联合药业（DPHARMA，7148，主板保健股）也入选。

此外，政府重新宣布大型发展项目后，卡拉德相信，砂查也马特（CMSB，2852，主板工业股）与百盛纳控股（PESONA，8311，主板建筑股）可从中得益。

同时，卡拉德也认为原油供应收紧的现象暂时不会改善，因而看好国油化学（PCHEM，5183，主板工业股）和斯巴活力（SERBADK，5279，主板能源股）这2家油气相关业者。