中国9月料4年来首次降息

（北京/上海29日讯）中美贸易关系恶化和利率改革，令外界愈发猜测中国将从下月起下调指标利率，但银行人士预计借贷成本只会逐步下降，给经济放缓带来有限的支持。

《路透社》报道，中国政策制定者需要激活疲弱的投资，以挽救就业岗位，但大幅降息可能促使债务进一步增加，挤压银行业盈利，从而加剧金融业风险。

不过，随著经济降温，分析人士表示，中国上周启动具有里程碑意义的改革，为4年来的首次下调指标政策利率铺平了道路。预计中国将在9月中旬之前行动，与预期中美国联邦储备委员会（美联储/FED）放松政策的时间相一致。

不过，随著银行业者和监管机构逐渐适应新的、更加市场化的贷款定价体系，预计最初的降息幅度将是温和的。分析人士表示，中国人民银行一开始不会给银行施加太大的降息压力。

兴业银行首席经济学家鲁政委说，第一步是确保平稳过渡，如果利率息差扩大，那就还好，但如果利率息差收窄，就麻烦了。

为了降低银行业者承受的压力，中国央行预料将首先调降中期借贷便利（MLF）利率，以降低业者的融资成本。这将为调降贷款市场报价利率（LPR）铺路；下次设定LPR的日期为9月20日。

MLF为形成新LPR利率的基础，但银行业者可以加上溢价以反映融资成本及信贷风险。

该名不愿具名的城市商业银行主管表示，“无论最终利率为何，中小型银行业者的净息差肯定会收窄。”

上周经修改过后的一年期LPR设定在4.25%，较之前的4.31%下滑6个基点，且低于旧有的指标一年期贷款利率10个基点，旧有的贷款利率适用于先前办理的贷款。目前MLF利率为3.3%。

不过，中国将会设定更低的抵押贷款利率限制，凸显出潜在楼市泡沫及家庭债务上升等疑虑。