售非核心资产减债　阿玛达降成本开销

（吉隆坡10日讯）由于脱售非核心资产套现的策略奏效，市场分析员认为布米阿玛达（ARMADA，5210，主板能源股）负债率将获得改善，也有助减少成本开销，并上调其投资评级及财测。

布米阿玛达周二受投资者热烈热捧，全天升3仙或11.76%，闭市报28.5令吉，成交量达2亿2207万股，是全场最大热门股。

该公司上周五宣布， 旗下Armada Oyo公司以4000万美元（ 约1 亿6761万令吉） 脱售“Armada Perdana”浮式生产储卸油船（FPSO）予Century能源服务公司，后者将把油船运往位于尼泊尔的一座油田。

Armada Perdana自尼泊尔艾琳石油公司2017年宣布破产后，其营运便一直停摆至今。该公司预测，这项脱售将为2019财政年（截至12月31日止）带来一笔500万美元（约2095万令吉）的盈利。

大部份分析员认为，这项脱售符合他们的预期，他们也看好这将减低布米阿玛达债务及提高成本效益。

其中， 兴业投行分析员预计，布米阿玛达每年料将为此省下2000万令吉至3000万令吉的开销。因此，他将该公司的2019至2020财政年的盈利预测上调20.4%及5.8%。

“我们对布米阿玛达的非核心资产脱售策略保持正面看法，但大部份脱售收益都是后期才会分阶段进账。”

负债率高居不下

不过，马银行投行分析员强调，布米阿玛达高居不下的负债率依然是棘手的问题，其负债对扣除利息、税项、摊销及折旧前盈利的比例高达8倍，净负债86亿令吉，或将成为项目招标及未来成长的绊脚石。

同时，兴业投行分析员则认为，尽管负债率偏高，但得益于4月一笔债务再融资，有效地提高其现金流。

同时，在脱售策略、岸外支援船（OSV）使用率增加，以及与Woodside Energy Julimar打官司有望获胜，并取得将近2亿8400万美元（约11亿8500万令吉）的索赔之下，该公司的现金状况将继续获得支撑。

另一边厢，受惠于A r m a d aKraken及Armada Olembendo贡献增加，MIDF研究乐观看待浮式生产储卸油船的前景，惟岸外支援船业务依然面对挑战，但次季的使用率已见好转迹象。总括来说，该公司手持订单高达189亿令吉，可选择续约的订单也多达99亿令吉。

兴业投行将布米阿玛达的评级从“中和”上修至“买进”，目标价也从3 3仙调高至3 4仙；马银行投行维持其“卖出”评级和20仙目标价；MIDF研究则维持“买进”评级和38仙目标价。