富时保留大马观察名单　汇债喘息撤资忧虑未除

（吉隆坡27日讯）富时罗素（FTSE Russell）在26日宣布，继续将大马债券市场保留在观察名单内，让令吉及债券市场暂时松一口气。不过，这也表示，大马还未脱离被全球政府债券指数（WGBI）除名的可能性，至少336亿令吉外资可能撤出大马债市的担忧依然挥散不去。

富时罗素在25日美国股市闭市之后，公布WGBI的半年检讨结果。把大马与中国保持在固定收益类别观察名单上，并有可能下修我国市场可达性级别。

目前，我国市场可达性级别为最高的第2级，代表外资可轻易进入我国市场，只有达到第2级别的国家才可被纳入WGBI的政府债券。

虽然，该机构未将大马公债踢出WGBI，不过，也没有完全去除被踢出该指数的风险。令吉兑美元早上8时一度上探4.1775水平，但随后回软，截至下午5时收报4.1868令吉，与上个交易日变化不大。

富时大马综合指数则引来沽售，早盘一度挫至1585.18点，跌7.82点或0.49%；午盘进一步下跌最终收在1584.14点，全天跌8.86点或0.6%。

同时，大马10年期公债殖利率收报3.378%，按周走跌2.7%。

富时罗素在文告中表示，“我们将继续接洽市场人士，以了解国家银行（BNM）近期推出改善市场流动性与可达性的政策的实际影响。”

除名降权重风险仍存

肯纳格研究首席经济学家万贺铭称，国行最近通过提高对冲灵活性以及拓展令吉可达性，试图深化市场流动性的措施取得丰硕成果，并在一定程度上争取到时间，好让富时罗素改变把大马踢出指数的想法。

“国行或须继续往这方面前进，可能是通过回到无本金交割远期外汇（NDF）市场作为起点，以推高岸内令吉的可达性。基于令吉无法在岸外交易，这是可行的选项之一。”

尽管如此，他相信，大马还是有被除名，或其权重被显著降低的可能性。

他补充，目前大马在该指数内的权重有0.39%，相等于价值逾80亿美元至90亿美元（约336亿令吉至378亿令吉）债券，或外资在大马公债持有的22%至24%债权。

“虽然暂时避免外资撤资的风险，但我们仍认为，若大马被降级，将导致逾30亿至50亿美元外资流出；其他市场分析员则预计会达50亿至80亿美元。”

同时，华侨银行在研究报告中表示，我国金融市场有不少官联机构手握重金，同时，大马公债投资者一般上较偏重长期投资、不太可能因市场消息而轻易动摇，这可以缓解大马被除名市场面对的冲击。

尽管如此，市场难免出现即时负面反应。该银行分享道，富时罗素的按兵不动，或会促使国行进一步放宽岸内外汇交易。

大华银行经济学家吴美玲认为，富时罗素最终将会保留大马公债在WGBI内，但可能减低大马公债的权重，以便纳入中国公债。她预计，WGBI的权重降低0.1%，相等于价值大约100至120亿令吉的债券，或占大马流通债券总额的1%。