去年撤资额未如预期严重　外资仍青睐大马债券市场

（吉隆坡3日讯）虽然外资在2019年从马股撤资111亿4000万令吉，但仍低于2015年的撤资额，MIDF研究相信外资对大马的债市产仍感兴趣。

亚洲股市周五普遍下跌，但马股与大市背道而驰，综指全天起8.88点或0.55%，至1611.38点。

回顾去年12个月，外资在其中9个月成为净买家，其中外资更在4月份买入最多亚股，共买入103亿3000万美元（约423亿令吉）的亚股。

值得一提的是，印度在2019年是亚洲股市中，外资流入最多的股市，全年共录得142亿3000万美元（约583亿令吉）。

东盟方面，在推动大型基建计划的加持下，外资买入最多印尼股票，全年共买入34亿7000万美元（约142亿令吉）。

转看马股，外资在2019年从马股撤走111亿4000万令吉的资金，与2018年净卖出116亿9000万令吉相比，撤资步伐减缓。在过去52周当中，外资只在18周成为马股净买家。

MIDF研究主管认为，相比其他亚洲股市，虽然马股在过去两年都被外资抛售，不过净卖额不及外资在2015年撤走的194亿9000万令吉。

此外，莫哈末烈扎指出，外资在马股的市场持股比重有所增加，从2018年的27.4%增加2.3个百分点，至2019年的29.8%。

值得关注的是，在去年5月和11月，马股的交易值和交易量有激增的现象，莫哈末烈扎表示，这是因为基金经理根据明晟（MSCI）指数的调整，整合投资组合。明晟指数最近一次调整是在11月26日，当天的交易值和交易量分别飙升至42亿令吉及34亿股。

除此之外，莫哈末烈扎也指出，截至2019年9月，马股的外资持有率仍然稳定，达23%，尤其是在2017年马股录得外资净流入时，外资持有率达22.9%。

他也特别指出，外资从马股撤资的情况没有想像中严重，这可能意味著外资选择在高价位卖出，然后逢低买入。

交易值量稳健

他也补充说，外资净买卖数据也受到外资大股东的策略性买卖影响，例如法国Bluecircle将拉法基（Lafarge）股权出售给杨忠礼机构（YTL）录得外资净卖出，以及日本三井向国库控股收购IHH医疗保健集团（IHH）股权，录得外资净买入。

另一边厢，基于外资在马股的交易量及交易值相对稳健，加上持股水平接近过去外资净流入时期，莫哈末烈扎认为外资对大马市场的兴趣，也许会转向其他资产类别，特别是大马债券，外资在去年11月共买入81亿令吉的大马债券。

展望2020年，莫哈末烈扎称，假设美中贸易争端未能完全解决、东亚市场缺乏有利的宏观经济因素，这可能使股票估值保持低迷。在这种情况下，富时大马综指的估值可能会下探历史低位。

无论如何，MIDF研究给予富时大马综指2020年杪的目标水平依然在1680点。