商品涨价 支出疲弱　消费品公司获利打折

（吉隆坡6日讯）由于大宗商品价格今年料走高，加上消费者支出预期疲弱，分析员看淡消费品公司的获利能力。

丰隆投行分析员预计， 大宗商品价格今年将更昂贵，而许多快速消费品（FMCG）业者如雀巢（NESTLE，4707，主板消费股）、合成工业（HUPSENG，5024，主板消费股）、星狮控股（F&N，3 6 8 9 ， 主板消费股） 、子母牌炼奶（DLADY，3026，主板消费股），和餐饮业者如成功食品 （BJFOOD，5196，主板消费股）获利能力都与之挂钩。

“展望2020年，我们预计消费品公司会受大宗商品价格上涨冲击。”分析员补充，2020年全球咖啡消费量预计增长1.5%，同时国际咖啡组织估计，由于洪都拉斯、巴西、秘鲁等主要咖啡生产地因气候问题，产量将下降0.9%，料导致咖啡价格大幅上涨。“11月底以来，咖啡价格已上涨12.7%。”

此外，分析员也预测，受我国和印尼供应短缺影响，2020年原棕油平均价将从每公吨2244令吉，上涨至2400令吉。

“值得注意的是，2019年中以来原棕油价格已上涨59.2%，至现时的每公吨3118令吉。咖啡和原棕油等大宗商品价格上涨，料将损及食品生产商利润。”

另一边厢，分析员预计零售业增长减速的趋势，将持续至2020年。汽车燃油津贴政策将在2020年上路，其补贴上限为每月30令吉，汽车引擎排气量小于1600cc的车主才能受惠，此政策或降低消费者消费能力。

“此外，消费者信心指数为84点，低于100点的门槛，表明2020年整体消费支出前景疲弱，零售额成长或因此继续减速。”

零售业增长乏力

他补充，2019年我国零售商销售增长仅有7.7%，较2018年的11%增长率疲软，大马零售调查行（RGM）认为，这是因为国内政策不足以刺激消费者支出，同时出口增长减缓、股市活动下降和令吉疲软亦导致消费者信心大减。

“迈入2020年，缺乏激励消费支出的措施及受到全球贸易紧张局势拖累，零售业的增长料持续乏力。”

种种不利因素夹击下，分析员下调消费品领域评级至“减持”，惟乐观看待大马喜力（HEIM，3255，主板消费股）、皇帽酿酒厂（CARLSBG，2836，主板消费股）这两家啤酒公司前景，因两家公司2019财政年首9个月营收分别强劲增长20%和15.5%，这得益于高端品牌强化和政府严禁非法酒贸易。

分析员的首选啤酒公司股是大马喜力，给予“买进”评级，目标价为28.90令吉。

由于整体股市情绪欠佳，多家消费产品股周一均呈跌，其中雀巢跌幅最显著，下跌60仙或0.41%，收在146.50令吉，是最大下跌股；星狮控股也跌26仙或0.81%，收在34.30令吉，排在下跌榜第4位；大马喜力也跌14仙或0.57%，收在24.34令吉，排在下跌榜第13位。而皇帽酿酒厂股价今日波动剧烈，早盘一度下跌30仙至30.18令吉，之后转跌为升，一度涨32仙，至30.80令吉，最终以30.42令吉挂收，全天跌6仙或0.2%。