贸易战捎商机　威铖4潜在合约扶盈利

（吉隆坡10日讯）美中贸易战下没有赢家，但却为威铖集团（VS，6963，主板工业股）带来不少商机，甚至足以填补此前遭大客户削减订单引致的缺口，分析员因此看好其盈利前景，并继续喊买。

威铖集团管理层在分析员汇报会上指出，在贸易纠纷未解之际，有4家来自美国与中国的家电跨国企业目前正与公司洽商，且已来到后期阶段。

艾芬黄氏资本分析员表示，拥有良好营运记录的威铖集团有很大机会争取到这些客户。

他估计，每有1亿令吉新合约到手，就可提高2020至2022财政年（7月31日结账）核心盈利预测约2%至3%。

“假设顺利赢得这些合约，可进一步多元化威铖集团客户组合，并巩固投资者信心。”

除了潜在新合约以外，威铖集团现有客户也因贸易战而提高订单，加上赢获新合约，可填补其大客户削减订单造成的缺口。

拿下5款必胜（Bissell）产品款式的威铖集团已开始大量生产其中一款产品，其专属厂房使用率逐渐提升至逾80%。而且，该集团预计会在2020年1月至3月间开始生产另外两款产品。

无论如何，大马投行分析员点出，这比管理层此前预测的订单数量少；他续称，其专属16万平方英尺工厂可容纳9款产品的生产线。

JF艾毕斯证券研究主管李忠正则表示，这3款产品料可为该集团2020财政年带来1亿5000万令吉营业额，毛利赚幅达15%。

此外，避开中国生产线的咖啡机制造商Keurig公司把颁给威铖集团的订单，从2019年的3款产品，提高至5款。

李忠正补充，管理层预计，今年从Keurig公司取得的营业额会有双位数增长，理由是后者计划推出至少5款新产品款式，有望从中争取到更多工作。

另外，大马投行分析员说，威铖集团去年8月已开始为新印刷电路板组装（PCBA）客户生产，目前进展良好。这家客户每年可贡献2亿令吉。同时，该集团正为每年可贡献1亿令吉营业额的全套组装客户安装机床。

中国业务亏损改善

另一边厢，李忠正也指出，威铖集团进行一连串资产重组计划后，于2020财政年首季净赚4810万令吉，按年走高20.9%，部份也得利于中国业务亏损改善，从净亏2040万令吉，收窄至310万令吉。市场分析员皆相信，中国业务的亏损接下来会继续收窄。

根据管理层指引，营运环境依然激烈的中国业务会在2020年录得2000万令吉税前亏损；刚达到收支平衡的印尼业务则料会继续获利。

中国与印尼为威铖集团分别贡献7.1%和6.8%营业额，剩下85%源自大马。

大马投行把威铖集团2020年盈利预测下砍3%，但把2021年至2022年预测分别上修1%和5%。JF艾毕斯证券则把2020年和2021年净利预测分别调高2.4%和3.1%。

由于有稳固合约扶持盈利前景，周五发布报告的4位分析员一致维持威铖集团“买进”投资评级，综合平均目标价则从1.55令吉，略升至1.565令吉。威铖周五股价报1.40令吉，起4仙或2.94%，转手量有166万股。