大马债市成避风港　外资持有率创新高

（吉隆坡10日讯）新冠肺炎肆虐，死亡人数不断攀升，再度引发全球资本的避险情绪。令吉重新走弱，外资持续撤离马股，但大马债市反而成为避风港，外资持有比率升至13.9%的15个月新高。

根据《彭博社》数据，令吉兑1美元汇率在周一早盘一度升至4.1488令吉，为去年12月16日以来新低纪录，而截至下午5时报4.1477令吉兑1美元，单日贬值0.2%。同时，10年期大马公债殖利率跌2.4个基点，至3.091%。

肯纳格研究分析员指出，外资在今年1月净买36亿令吉大马债券，持有总额推高到2082亿令吉的22个月新高，所占比重也增至13.9%。他补充，这已是外资连续第3个月净买大马债券。

该分析员认为，先进国家央行降息，及中美首阶段贸易协议有正面的进展，激励市场情绪，是外资继续流入债市的原因。

具体来说， 外资在1 月增持33亿令吉大马公债（MGS），同期却从政府投资票据（GII）撤走1 亿令吉， 及从私人债券（PDS）撤走1亿令吉。如今外资所持MGS比重已升至41.7%，创20个月新高。

截至1月，外资持有的GII和PDS比重分别为6.1%与1.8%。此外，该分析员称，在1月有1亿令吉的外资撤出马股，这是马股连续第7个月流失外资，不过，力度已经减弱，去年12月共有12亿令吉外资撤离。

连7个月撤出马股

大马交易所最新数据显示，外资在上周五（7日）一共净卖1亿零300万美元（约4亿2635万令吉）的马股。

总体而言，分析员表示，得益于大量外资流入债市，大马资本市场一共在1月迎来34亿令吉的外资流入，他相信，外资流入的趋势将可维持下去，至少在今年上半年将是如此。

“全球的低息环境和中美在贸易摩擦上暂时休战，可激励外资流入大马。”

他亦称，政府的财务政策，以及巨型基建工程的复工可支撑大马债市。

在外资流入的情况下，该分析员指出，令吉兑美元汇率或可走高到4令吉水平，但年杪会回调至4.10令吉。此外，分析员表示，美国公债和大马公债殖利率纷纷在1月下滑，10年期美国公债殖利率降14个基点到1.72%，而10年期大马公债平均殖利率也下滑17个基点到3.23%。

这令大马和美国10年期公债殖利率差值继续扩大，至162个基点，去年12月数据为150个基点。

另一方面，考虑到新冠肺炎疫情爆发、全球贸易活动放缓等外围挑战，该分析员认为，国家银行可能在3月或5月再次降息25个基点，将隔夜政策利率（OPR）进一步下调到2.50%。