打破新合约荒　怡保工程短期仍谨慎

（吉隆坡11日讯）怡保工程（IJM，3336，主板建筑股）终于打破2020财政年（3月31日结账）的新合约荒，周二（10日）宣布赢获敦拉萨国际贸易中心（TRX）公寓建筑合约，但许多分析员仍谨慎看待其短期前景。

凭借新合约和大市反弹的助力，怡保工程周三涨6仙或3.33%，以1.860令吉挂收，全天成交量为594万股。

丰隆投行分析员指出，价值5亿3000万令吉的TRX服务式公寓工程合约，将怡保工程手握的订单总值推高到50亿令吉左右，相关新合约也终止了该公司自2018年9月以来未曾赢获新合约的窘境。

约50亿令吉的未完成订单，相等于怡保工程2019财政年营收的2.6倍。

在新合约下，怡保工程将负责兴建TRX范围内2栋服务式公寓的上层建筑，分别为53和57层楼，工程将在今年5月开始，预计需时36个月来完成。

另外，大众投行分析员表示，以7%的税前赚幅计算，上述合约可在3年期间为公司带来3710万令吉的税前盈利。

丰隆投行分析员亦称，相关公寓项目是TRX住宅区域的首阶段项目，而完整项目共有6栋住宅大楼。怡保工程相信也会竞标其馀TRX住宅项目工程。

大马投行分析员则称，以每年15亿至20亿令吉订单完成的速率计算，现有未完成订单可支撑怡保工程未来2到3年的收入。

全年目标难达

无论如何，该分析员表示，由于2020财政年仅剩2到3周的时间，怡保工程已不太可能达到全年取得20亿令吉新合约的目标。

“怡保工程在现财政年获得的新合约，价值也低于我们预期的15亿令吉。”

分析员认为，近期油价崩盘将导致大马的油气收入减少，再加上国家债务仍在增高，政府的财政空间非常有限，短期内料无法推出更多新基建工程。他补充，大马最近的政权变化，若拖慢原有公共工程合约的颁发，将令建筑业雪上加霜。

该分析员表示，若怡保工程无法在本月结束前斩获更多新合约，该公司2021和2022财政年的盈利预测将个别下修4%。

不过，丰隆投行分析员认为，基于怡保工程目前正竞标40亿令吉的国内工程，相信很快可获得价值6亿5000万至7亿令吉的新合约，尤其是槟城The Light City项目。

此外，他表示，由于怡保工程具备在彭亨关丹物流方面的优势，因此，有望拿到东海岸铁道计划（ECRL）的部份工程。

大众投行分析员更为乐观，看好怡保工程可赢获40亿令吉竞标工程中的10亿令吉以上合约。不过，该分析员也指出，ECRL部份工程原本预期在今年4月颁出，怡保工程将是主要受益者之一，但相关合约恐怕要到今年末季才会颁发。