投机者押注市场大跌　追捧指数认沽凭单

（吉隆坡17日讯）尽管美国紧急降息，仍无法消除市场恐慌情绪，全球股市暴跌，马股亦无法幸免。在股市连跌多日下，刺激多个指数认沽凭单（put warrant）受投资者追捧，同样也连续多日跻身全场10大上升股内，特别是香港恒生指数、标普500和富时综合指数的认沽凭单。

马股周二依然有多个指数认沽凭单备受投资者热捧，如中国A50指数基金-H41（A50CHIN-H41）、富时大马综合指数-HAC（FBMKLCI-HAC）、中国A50指数基金-H43（A50CHIN-H43）、富时大马综合指数-H80（FBMKLCI-H8O）和恒生指数-HAR（HSI-HAR），涨幅分别介于30%至1.2倍左右。

无可否认的是，国内外市场大跌的时候，看跌的产品有短线买入的机会。但市场人士大致认为，还有很多其它选择，不一定要趁这个时候追高这些看跌产品。

每当股市动荡不定时，指数认沽凭单就大受欢迎，成为投资者的避险宠儿。在相关凭单周期内，认沽凭单价值将随母股走跌而增值，因此投资者可透过认沽凭单在股价下滑时获利。

涡轮资本首席执行员温世麟认为，投资者这时候买入指数认沽凭单，相信是因为疫情引发市场恐慌情绪而看跌指数，趁机买入认沽凭单来获利。

“由于这些凭单会因为引伸波幅的转变而使得股价变动的很快，散户若不做功课就盲目进场的风险是很高的。”

赚亏50对50

他指出，目前的股市表现主要仍胥视疫情演变，倘若未来14天政府措施奏效，市场未必会继续呈跌。“目前，不少国家已展开类似封城的措施，理论上如果奏效，就能够控制疫情。”

温氏也说，他并不赞同追高认沽凭单，因为目前市场暴跌，恰恰是趁低买进基本面良好、已被低估股项的良机，更胜于追高认沽凭单。

与此同时，资深抽佣经纪陈玉麟和卢文豪均表示，投资者热捧认沽凭单是基于一种“赌博”心态，因指数波动很大，此举风险很高。

卢文豪指出，投资者此举旨在进行投机行为，借此利用指数大跌时赚取差价，从而令认沽凭单变成很有吸引力。

但他强调，此举赚钱和亏钱的机率其实一样高。陈玉麟也赞同说，追捧认沽凭单的投资者只是在猜测市场走跌，但这种猜测未必准确。

陈玉麟也赞同温世麟的看法，认为当下应该以基本面及未来前景为主要考量，趁低买进估值廉宜的股项，而非认沽凭单。