行管令延长拖慢复原　今年GDP最坏倒退4%

（吉隆坡13日讯）随著政府继续延长行动管制令至4月28日，部份分析员担忧，管制令将为市场带来更深远的打击，国家经济和消费的复原速率将无可避免地放缓。在最坏情况下，今年的国内生产总值（GDP）可能倒退4%。

由于经济活动将额外停摆2个星期，丰隆投行把大马今年的GDP预测从萎缩2%，进一步调低至萎缩4%。较为乐观的MIDF投行则把GDP预测从成长2.7%，调低至微增1%。换句话说，这额外14天的行动管制将抹去我国约1.7个至2个百分点的GDP。

大华继显证券分析员指出，政府延长行动管制令，料对国内经济带来更久远且更深层次的打击因为政府提供的资金援助，包括员工薪金补贴、中小型企业（SME）贷款等，可能仍不足以支撑许多SME继续生存下去。

“据了解，不少SME零售商已经在租金上违约，以保存现金。”

分析员补充，新冠肺炎引发的各国互相禁运现象导致企业迁徙潮外资再起，但行管令一再延长，将降低大马的吸引力，外资可能不会把大马列为落户首选，因为在管制期间，电子代工商（EMS）等制造业者只被允许有限度地复工。

丰隆投行分析员亦引述大马厂商公会（FMM）的调查，指1120家受访厂家中，只有71%受访者可以撑过4个星期不开工的挑战。

在该分析员追踪的领域中，有部份业者得以在严格条规下复工，包括科技相关公司如UWC公司（UWC，5292，主板科技股）和伟特科技（VITROX，0097，主板科技股）；即将部份复工的电子代工商如威铖集团（VS，6963，主板工业股），航天制造业务如多元重工业（DRBHCOM，1619，主板消费股）的CTRM及合顺（UMW，4588，主板消费股）；整辆进口（CBU）车商--BERMAZ汽车（BAUTO，5248，主板消费股）和汽车零件配饰生产商Pecca集团（PECCA，5271，主板工业股）；以及工程进度已达90%以上的建筑股等等。

下修马股盈利预测

由于行管令对经济的冲击，分析员把今年及明年的马股市场盈利预测分别下修7.1%和5.3%，并将今年杪的富时大马综指目标设在1440点。

在个股方面，分析员认为，投资者应紧守高周息率，而且业务有望安度至行管令结束后的股项。他继续维持电讯、公用事业、产业信托（REIT），以及部份消费股和电子领域的“加码”评级，并劝告投资者避开航空、油气等周期性领域，还有重工业公司。

丰隆投行分析员对马股短期前景更为悲观，指综指目前虽从3月19日的低点1220点反弹了11.3%，但新冠肺炎带来的经济萧条恐怕比2008年金融风暴还严重，当前的回升或许无法持久，只是“死猫反弹（dead cat bounce）”。

综指陷W型态走势

该分析员预测，综指接下来会进入W型态的走势，谷底可能会落在1029点至1089点左右，只有当马股来到相近区域，才可考虑进场。他认为，3项风险可能令综指挫跌至上述预测谷底，分别是管制令延长到4月28日之后、5月出炉的上市公司业绩比预期差劲和中美贸易战重新升级。

周一，综指下跌1.47点或0.11%，报1356.03点，即将复工的威铖集团在上周五突然窜起6仙或6.8%后，周一则交投炙热，下跌1.5仙或1.6%，报92.5仙，成交量为4584万股，是第12大热门股。