禁令放宽马股盘整　2阶段布局投资

（吉隆坡4日讯）随著政府宣布从本月4日起放宽行动管制令（MCO），市场分析员认为，马股可能盘整至年杪，投资者应适时地调整投资策略，在行管令结束的前后选择抗跌股，在疫情受控之后转攻中小型股。综指周一急跌31.19点或2.22%至1376.59点。

大华继显研究主管邱武益指出，首相的宣布令人感到意外，这意味著除了无法实施社交距离的商务活动如电影院、巴刹等，大部份国内经济领域会比预期更早重新开放，但有7个州属未跟随联邦政府的步伐。目前无法确认赌场能否在当前的有条件行管令期间营运。

与此同时，邱武益估计，市场接下来将进入漫长的盘整时期，可能延伸至今年末季初期，而未来的投资策略可分成2个阶段。

“第1个阶段是行管令结束的前后，横跨第2和第3季度，第2阶段则是疫情受到控制、出现治疗方案或疫苗的时候，预计是今年末季。”

首阶段初抗跌至上

他表示，在第1阶段的初期，消费活动复原缓慢，因民众依然需要实施社交距离，但恢复趋势在第3季会显著改善。至于第2阶段，社会和消费行为会恢复到接近疫情爆发前的水平。

对于两个阶段的投资策略，邱武益称，投资者在首阶段初期可继续以抗跌股和蓝筹股为重心，到了末期的第3季则可开始加大对零售产托股（REITs）和医院相关股项的投资。

他也说，投资者可以留意营收表现稳健，以及周息率高的抗跌股和蓝筹股。从个别领域来看，他看好公用事业、消费、科技、办公室产托和字票（NFO）业者在第一阶段有较佳表现，到第3季则加入零售产托股和医院股。至于投资者应闪避的领域是航空、产业、汽车、特定油气股和重工业业者。

次阶段攻中小型股

到了第2阶段，邱武益认为，当市场反映出疫情受控的利好因素，加上全球经济反弹，避险情绪也会显著降低，投资者届时应主攻中小型股，注意此前大跌且走势落后大市的个股，以及具有周期性质的公司，如航空相关公司等。

“从中小型股物色周期性股项，以及从令吉走弱受惠的股项，将是第2阶段的投资主题。”

邱武益相信，航空、油气、科技、博彩、医院、重工业和建材股在第2阶段会有较出色的表现，而银行股到时可能也值得一看。同时避开公用事业、消费和手套股。

总体而言，大华继显相信，综指已经从之前的1220点谷底反弹，但接下来需要调整原有的年杪综指目标1440点进行调整。

“我们需要在接下来的数周中，评估大马的经济受损程度，方能分析马股的盈利预测。”

大华继显目前的首选股项以营收强稳与高周息率为主，包括Astro大马（ASTRO，6399，主板电讯媒体股）、英美烟草（BAT，4162，主板消费股）和国家能源（TENAGA，5347，主板公用股）等。

另一方面，肯纳格研究经济学家万贺铭称，放宽行管令有助商界重新创造收入，降低裁员的可能，同时民众收入稳定后，可以开始消费，支撑国内私人消费的复原。

不过，他依然保持大马今年国内生产总值（GDP）萎缩1.9%的预测，并指前景的不确定因素仍在增加，疫情可能在稍微平复后卷土重来。