经济渐稳企业盈利反弹　明年亚洲股市看涨一成

（吉隆坡2日讯）野村证券（NOMURA）相信，随著全球经济在下半年料逐步回稳，明年企业盈利估计能实现强劲反弹，届时有望带动股市走高。

野村证券驻新加坡股票策略师奇坦赛特在“2020年野村证券亚洲投资论坛”发表谈话时表示，近期亚洲市场关注焦点莫过于新冠肺炎疫情的发展，尽管亚洲部份地区疫情越发严重，而投资者最为关注的地区主要有4处，即日本、美国、欧美区和中国。

奇坦赛特称，随著新冠肺炎确诊人数趋稳，显示疫情已逐渐受到控制，全球商业活动陆续恢复，市场也翘首以待经济复苏。

“无论如何，新冠肺炎冲击全球经济已是事实，数据显示，除了中国今年经济或仍可取得小幅成长外，日本、美国和欧美区的经济将严重倒退。”

他指出，好消息是，在投资者担心金融系统或将崩溃之际，各国中央银行和政府即刻采取应对措施，包括降息政策和前所未有的经济救济配套，有效稳住金融市场，特别是信贷市场，也间接带动股市回稳。

经济循序渐进复苏

展望未来，奇坦赛特指出，根据分析，全球经济将在下半年以“循序渐进”的方式恢复，虽然并非“V型”复苏，但依然可对股市带来正面影响。

“基于今年的企业盈利料低迷，亚洲股市的预测估值也相应偏高，但假设经济如预期般逐步恢复，企业盈利估计将在明年强势反弹。”

但他强调， 由于市场缺乏明确指引， 企业盈利复苏的步伐仍有变数。以2 0 0 8年爆发的严重性呼吸道综合症（SARS）情况推测，企业接下来几个月的业绩会继续受创，至少要到2021年底才会完全恢复。

综合预估估值和未来盈利预测，奇坦赛特认为，亚洲股市未来几个月的涨幅有限，但若中长期来看，明年的亚洲股市或更有看头，估计可取得超过10%增长，前提是明年企业盈利强劲增长。

散户进场提振马股

另一方面， 奇坦赛特相信， 接下来，中美关系将是左右亚洲股市走势的最关键因素，一直到美国11月的总统大选结束为止。“短期来说，中美紧张的关系对亚洲股市为一大负面因素，因此下调亚洲股市估值。”

值得注意的是，亚洲部份区域股市在疫情下的人流管制期间，吸引大量散户入场，奇坦赛特指出，大马、新加坡和泰国股市都出现上述现象，其中缘由暂不得而知，但散户的活跃确实提振了股市的走势，大多股市已从3月谷底翻身，涨幅甚至超过30%。

以周二闭市计算，泰国曼谷指数从3月23日的1024.46点，飙涨34%，至1372.41点；富时大马综指从3月19日的1219.72点，急升23.6%，至1507.69点；新加坡新海峡时报指数从3月23日的2233.48点，增长16.8%，至2609.7点。

野村证券给予大马股市的投资评级为“减持”， 首选股项有大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）和东益电子（GTRONIC，7022，主板科技股）。