竞争加剧分薄营收　电讯业割喉战伤盈利

（吉隆坡10日讯）国内电讯巨头在预付、后付服务领域展开新一轮的竞争，以更有吸引力的数据配套互相抢客，惟分析员认为，“割喉战”可能拉低迷电讯业的整体净利。

预付服务方面，亚通（AXIATA，6888，主板电讯媒体股）旗下的天地通（Celcom）首次推出无限预付数据配套，提供无限通话服务，以便与U-Mobile、明讯（MAXIS，6012，主板电讯媒体股）旗下的预付配套--Hotlink争夺市占率。

无独有偶，天地通与Hotlink的配套收费均为每月35令吉或每周12令吉。相比之下，U-Mobile相同服务的收费则是每月30令吉。

后付服务方面，天地通已透过其后付配套–MEGA提供为期3个月的50%折扣；数码网络（DIGI，6947，主板电讯媒体股）经由“PostPaid 80”计划提供长达1一年的15%折扣；U-Moblie也不甘示弱，以每月40令吉的折扣价推出“GX50”后付配套。

电讯市场竞争愈发激烈，或进一步分薄电讯业者的营收。大马投行分析员指出，从第1季来看，天地通和数码网络预付用户数量，分别按季下滑39万及28万人，只有明讯的用户有增长，目前是9万人。

他补充，国家光纤化与连接计划（NFCP）持续进行下，电讯业者间的竞争将有增无减。

前景挑战

另外，银河联昌证券分析员表示，基于竞争激烈和漫游业务收入萎缩，今年首季总体电讯业营收，按年和按季下滑4.4%及5.5%。

他也预计，由于市场竞争未趋缓，加上新监管条例所带来的冲击，电讯业者仍会在2020及2021财政年，面临营收缩减的挑战。

分析员也指出，由于行动管制令（MCO）已造成预付充值受阻，明讯、数码网络和天地通的预付收入平均下滑3.1%。另一方面，基于每用户平均收入（ARPU）按年萎缩3.3%，这3家电讯巨头的后付服务收入，按季下滑2.5%。

考虑到电讯业者前景挑战重重，大马投行和银河联昌证券皆给予电讯业“中和”评级。

大马投行建议“买进”亚通，目标价设在4.50令吉；银河联昌给予数码网络和马电讯（TM，4863，主板电讯媒体股）“守住”评级，各别目标价为4.40及3.90令吉，同时建议“减持”明讯，目标价为5.10令吉。