7月卖空解禁无损马股　忧次波疫情1500失守

（吉隆坡15日讯）马股过去几个交易日跌势凌厉，令人担心大马交易所从7月1日起解除卖空（short selling）禁令，是否将掀起另一轮跌势。肯纳格投行相信，即使空头部队重现，也不致于对股市造成太大影响。

全球各国因第2 波疫情来袭而如临大敌，导致亚洲股市周一全面下挫，跌势最严重的是韩国（跌4.76%）、日本（跌3.42%）和香港（跌2.16%）。

大马股市也承受沉重卖压，与第一波疫情爆发时不同的是，手套股非但没有在逆势中撑起大市，反而集体大跌。手套股“四大天王”今天皆罕见地一起跌入下跌榜，顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）、贺特佳（HARTA，5168，主板保健股）、高产柅品（KOSSAN，7153，主板保健股）和速柏玛（SUPERMX，7106，主板保健股）的跌幅介于6.71%至13.15%。

手套股同步大跌

富时综合指数午盘一度急跌55.58点或3.6%，至全天最低的1490.44点。综指最终收报1498.83点，全天跌47.19点或3.05%。全场下跌股多达1107只，上升股只有159只。

大马交易所将在7月1日解除卖空禁令，马股会否因此雪上加霜？肯纳格投行认为，解除卖空禁令其实对马股伤害不大，除非股市面对庞大卖压时，才另当别论。

分析员对215只可卖空马股中的其中62只股票分析后得出结论，认为卖空活动不足以令马股由升转跌。他指出，大部份看空马股者是以技术面及股价走势动力作为交易的指引，同时，他们倾向于卖空正处在下滑趋势的股票。所以，多数空头不会因为某只股票价格过高或基本估值，如本益比（PE）或股价对账面价值比率（PBV）太高而出手卖空。

“可以放心地说，若股市仍保住上涨势头，卖空活动不会妨碍股市的涨势。”无论如何，分析员表示，若投资者抛售股票，同时，空头加入，会进一步加剧市场的卖压。

分析员称， 大马交易所共有4 种卖空模式， 分别是单日卖空（I D S S）、即日鲜（DT）、受管制卖空（RSS）和被允许卖空（PSS），而绝大部份的马股卖空活动是单日卖空与即日鲜。

以此推论，分析员认为，卖空者往往不是引发卖压的原因，股市出现抛售的现象基本由特定事件引起，包括负面新闻、企业盈利表现衰退等。同时，他了解到空头更倾向于狙击具有3种特点的股票，分别是股价处于跌势、市值较小和企业价值较低的股票。

“依照我们的定义，股价跌破200天移动平均线就算是陷入下跌趋势。”

此外，分析员察觉到，空头在2种情况下会押下重注：第1，某只下滑中的股票跌破近期低点；第2，某只下滑或横摆中的股票准备向上突破。“在首种情况下，卖空活动可令正在下跌的股票卖压加剧；至于第2种情况，卖空活动则会打击股价的回升动力，令该股需要更长时间、或出现更多好消息才能反弹。”

分析员亦称， 另一种比较罕见的情况是，卖空情绪在某只股票爆发性上涨时激增，但这情况通常由股东突然抛售股票的行为引发，吸引空头加入，加剧股价的波动。

7只卖空目标

另一方面， 分析员指出7只曾经被大量卖空、而且目前处于跌势的股项，可能成为卖空解禁后的主要目标。这7只股项分别是合顺（U M W，4 5 8 8，主板消费股）、英美烟草（BAT，4162，主板消费股）、沙布拉能源（SAPNRG，5 2 1 8，主板能源股）、亚洲航空（AIRASIA，5099，主板消费股）、东家集团（E&O，3417，主板产业股）、布米阿玛达（ARMADA，5210，主板能源股）和达洋企业（DAYANG，5141，主板能源股）。