电影院业务春天遥远　PPB靠谷粮农业支撑

（吉隆坡23日讯）政府周一宣布电影院得以从7月1日起重新开放。不过，分析员认为PPB集团（PPB，4065，主板消费股）的电影院业务需要更长的时间才能够回温。

尽管电影院业务今年料继续疲软，但分析员认为，PPB集团可凭借农业与谷粮业务走强，而稳定盈利。

P P B 集团周二以1 7 . 4 2 令吉开盘，跌44仙或2.5%。午盘受到新加坡挂牌的联号公司丰益国际（Wilmar）股价大涨的带动下，PPB集团止跌回升，最终收在17.90令吉，涨4仙或0.22%。

大华继显分析员认为，该公司电影院业务自3月20日起处于寒冬期，几乎零收入，由于受到影院业务的亏损拖累，次季会是PPB集团本财政年最疲软季度。随著政府宣布电影院在7月1日重新开放，PPB集团管理层预计，该业务会在第3季逐步复苏，末季有些许的盈利。

分析员续指出，GSC电影院已中断所有非必要支出，并与业主协商降低租金，“管理层也希望政府废除25%的娱乐税。”分析员认为，电影院业务将在2020财政年蒙受亏损，这是有史以来头一回。

不过，分析员认为，行动管制令（MCO）期间仍如常营运的农业和谷粮业务，将带来强劲赚幅，可支撑公司的表现。这项业务的表现受看好，原因有2个：第一，国人对基本食材如面粉、面条、鸡蛋的需求依然旺盛；第二，目前小麦价格低落，意味该集团的原料成本降低，以低价购买小麦制成其他食品，带来更高赚幅。

EE&U业务疲弱

分析员补充，尽管在2020财政年次季，PPB集团销售到酒店、餐馆和咖啡馆的食材减少，但包装食材的零售量明显增加。“包装食材通常比散装食品，带来更高利润。”

至于房产业及能源、环境和公用（EE&U）业务，今年的表现预期疲弱，因为销售持续萎靡和项目展延。无论如何，该业务已在次季获得部份付款，有助在低迷时期支撑现金流。

分析员将2020财政年盈利预测上调4%，同时预测2020至2022财政年核心净利为8亿8400万令吉、11亿7700万令吉和12亿6500万令吉。分析员将PPB集团的投资评级从“守住”调升至“买进”，目标价为10.20令吉。

另外，丰益国际周二大涨，主要因为其中国的农业子公司上市深圳交易的计划被接纳。丰益国际闭市报4.18新元，涨30仙或7.73%。