财务危机难存活　分析员：亚航X一文不值

（吉隆坡3日讯）在新冠肺炎疫情的沉重打击下，亚航X（AAX，5238，主板消费股）面对严重财政危机。有分析员认为，该公司极可能无法继续生存，更把公司目标价大砍至零。

前景不妙的亚航X在周一面对沉重卖压，全天跌21.4%或1.5仙，以5.5仙挂收，成交量也从上周四（7月30日）的1285万股，翻了逾4倍到6662万股。

银河联昌证券分析员指出，亚航X在2020财政年首季（截至3月31日）蒙受3亿8000万令吉的核心净亏损，比去年同期扩大10倍，因疫情影响导致航班乘客从年初开始减少，落实限行令后更让整体营运接近休眠。

分析员同时称，财政状况大幅恶化的亚航X，正尽一切努力抓住救命稻草，包括和飞机租赁商、飞机保养服务商与其它供应商洽谈，以降低收费、延后付款或改变支付条款。不过，他认为，即使亚航X能够得到供应商的支持，该公司仍需巨额注资才能经营下去。

分析员相信，亚航X自2019年末季以后，就不再支付其供应商，但在今年首季仍消耗了1亿4000万令吉现金，截至3月31日只剩下2亿1900万令吉现金。

“亚航X的首季员工薪金成本为1亿零500万令吉，假设接下来的每季薪金成本可以减少到7000万令吉，仅存的现金也只能支撑到今年杪为止。”

分析员透露，亚航X正与各家银行商谈，争取5亿令吉的贷款，并寻求国家担保基金（Danajamin）为其担保80%贷款。不过，他认为，目前不会有任何银行愿意借钱给亚航X。

同时，目前没有任何迹象显示，亚航X或亚洲航空（AIRASIA，5099，主板消费股）的股东愿意为亚航X注资。而且，自疫情爆发以来，政府迟迟不表态，也未直接为任何企业作出担保。

“简单来说，亚航X目前不太可能获得资金，该公司很难继续生存。”

此外，大众投行分析员亦表示，亚航X的首季核心亏损表现比预期还差，而且最坏的情况还未到来。

分析员补充，虽然管理层有信心争取到贷款，维持短期内的营运，但该公司的债务在首季已超过资产，造成股东权益陷入负数。

这意味著，亚航X可能需要融资12亿令吉以上，才能将股东权益转为正数。

由于公司存续成为严重问题，银河联昌证券不止维持亚航X的“减持”评级，更将其目标价下调至零。大众投行分析员也维持该股的“跑输大市”评级，并假设亚航X最终可获得注资，而给予1仙的目标价。