潜在过剩 疫苗快面市　发展商转做医疗风险高

（吉隆坡18日讯）新冠肺炎疫情爆发使市场对医疗相关产品的需求激增，不少产业发展商进而转往进军医疗领域。但考虑到医疗相关产品潜在供应过剩及疫苗发展进度，分析员认为，医疗公司领域竞争大，前景充满不确定性，蜂拥而入可能会对房产业者造成风险。

大华继显分析员表示，自疫情爆发以来，一些产业发展商冒险涉足医疗领域，但他对此深感担忧，尤其是在制造和医疗领域没有专业知识的发展商。

“我们担忧医疗相关产品（如口罩）供应过剩，尤其是在中国市场，其门槛相对较低且大规模生产。”

不仅如此，政府今年6月重新启动拥屋计划（HOC），明显推高产业预订量，但因国家银行严格审批贷款，使真正转换成销售额的订单极少。

订单转换率降低

根据国家银行数据，截至6月，贷款批准率降至历年最低的24.5%，即254亿令吉的贷款申请中，只有63亿令吉获得批准，5月的批准率为32.6%。这是因为银行在发放贷款方面越来越严格，特别是对在酒店、航和旅游业等受疫情影响行业中工作的申请者。

在疫情爆发前，2018年和2019年的贷款批准率分别为43.3%及43.1%。

分析员直言，如此般的形势是不利的，6月是HOC生效后的第一个月。尽管多数产业发展商在次季产业预订量猛增，但预期因银行的严格融资，最终转化为销售额的订单不太乐观。

“我们所追踪的产业发展商当中，订单转化为销售的比例50%到70%之间，但受疫情影响，转换率平均降低至50%以下。”同时，目前的贷款批准率和经济前景黯淡的情况下，或会令更多房产商增加库存拨备来清算现有产业，分析员对此不感到意外。

以实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）为例，该公司在2020财政年次季业绩中认列一笔1亿4590万令吉的减值，主因是较低的SetiaSky88项目和SetiaSkyVista项目售价。

有鉴于此，大华继显将产业领域的投资评级维持在“与大市同步”，首选股为收入多元化的双威（SUNWAY，5211，主板工业股）和资产负债状况良好的马星集团（MAHSING，8583，主板产业股）。

不过，分析员对净负债率高的发展商仍保持谨慎态度，尤其是绿盛世（ECOWLD，8206，主板产业股）和实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）净负债率分别为0.69倍及0.66倍，而平均值只有0.47倍。