世行：2因素支撑发展　大马成区域债市典范

（吉隆坡9日讯）世界银行认为，大马债券市场的成就，可作为全球新兴及发展中经济体的典范，并指清晰的政策方向，推动国家实体经济发展的目标，经济持续的成长及稳健的银行体系等，都是支撑本地债券市场发展的关键因素。

世行资深金融专家洪瑞意在今日的《大马本土债市：成功故事》报告线上发布会中表示，稳定成长的经济、金融市场基建、稳固银行体系、规模可观的机构投资者等因素，是推动大马债市成功的重要利好，但其中的核心为具备明确目标，以及提供后继发展路线图的官方政策。

她举例道，第1和第2资本市场大蓝图（CMP）根据大马不同时期的专注点和市场成熟程度，拟定出前进方向和发展路线图，成为推动本国实体领域和国家首要目标的基础。

同时，洪瑞意称，大马当前债市规模为3560亿美元（约1兆4778亿令吉），但规模并非决定本国债市是否成功的要点，大马债市价值如今相当于国内生产总值（GDP）的100%，而公债和企业债比例落在健康的50：50水平。

根据世行发布的大马债市报告，世界新兴及发展中经济体的债市普遍规模较小（以债市占GDP比率为准），而大马债市相对邻国和其他体量相近的国家而言，债市发展程度是最高的经济体之一。

洪瑞意指出，大马债市的发展好于大部份新兴及发展中经济体，这得益于大马具备数项先决条件，如稳定成长的经济等、具备长远思维的政策助力和国人未雨绸缪，为长远未来做准备的文化。

据世行提供的数据，大马人民储蓄总额占GDP比例约为30%，虽然比不上97、98年金融风暴时期的50%，但仍高于1970年代的20%，这为大马金融市场提供巨量且稳定的资金来源。

其中，以政府设立的雇员公积金局（EPF）为首，在推动债市方面扮演重要角色。洪瑞意称，公积金局已壮大成全球第13大的退休基金，以其严格的提款条件，还有开放的投资准则，在大马债市上创造大量长期需求。

无论如何，洪瑞意认为，大马债市未来有必要多元化及吸引更多不同投资者，尤其是开发散户市场。

在债市供应方面，她指出，大马债市也应扩大范围，让微中小型企业（MSME）也可通过发债集资。