疫情打乱联昌国际策略　“前进23”延后1年达标

（吉隆坡19日讯）碍于新冠肺炎疫情阻断经济活动，联昌国际（CIMB，1 0 2 3，主板金融股）此前设下的“前进2 3 ”（Forward23）策略，被迫展延至2 0 2 4年才能达标。该银行也表示，会持续透过调整投资组合来完成目标。

据“前进23”策略，联昌国际将通过提升总营收，来带动集团成长，并将著重大马和印尼这2个总计创造逾8成营收的市场。另一方面，该银行冀望借由改善自身产品和客户体验带动销售。

联昌国际也在“前进23”策略下设定3个目标，即在2023财政年将股本回酬率（R O E）提高至12%到13%、将成本对收入比率降低至45%，以及把一级资本适足率（CET1）维持在13%水平。截至2020财政年上半年（截至6月30日止），该银行的股本回酬率、成本收入比率，以及一级资本充足率分别为3%、55%与12.9%。

惟受疫情冲击，联昌国际管理层预计，已无法在2023财政年达成上述计划，所以延迟至2024财政年。丰隆投行分析员指出，联昌国际会沿著该计划，改善减值贷款拨备30%、削减30%成本，以及把非利息收入（NOII）提升20%。

调整投资组合

艾芬黄氏资本分析员表示，联昌国际将辨认各项收益佳与不佳的投资项目，尔后加码投资在增长潜力佳的项目，借此改善投资组合。“该银行也会在雇员和行政开销方面削减支出，务求在2020和2021这2个财政年，降低成本总计8亿至10亿令吉。”

大马投行分析员补充，联昌国际计划在2020财政年减少5亿令吉或5%营运成本，而截至上半年，该银行已成功削减3.3%营运成本。

尽管如此，艾芬黄氏资本分析员认为，联昌国际的挑战在于如何扭转表现欠佳的业务。他续指，印尼联昌商业银行（CIMB Niaga）此前已发放不少贷款予表现不佳的公司。另一方面，该银行若真要增加非利息收入，需确保银行职员擅善用数据来争取更多客户。

分析员预计， 联昌国际2020至2022财政年的净利息赚幅（NIM）介于2.24%至2.28%、成本收入比率则分别为55%、52.3%及51%；大华继显证券分析员则把该银行2020和2021财政年的净利预测分别下调13%和7%。

投资建议方面，大马投行、丰隆投行、达证券和大华继显证券分析员给予“守住”评级，目标价分别为3.10、3.30、3.20及3.35令吉；艾芬黄氏资本则维持“卖出”评级，目标价为2.90令吉。