受惠2125亿发展开销　建筑领域料大兴土木

（吉隆坡22日讯）财政部的修订版中期财政框架（MTFF），将在未来3年累计拨出2125亿令吉发展开销，分析员认为，这将为建筑领域的前景加分。

丰隆投行分析员指出，修订版的中期财政框架显示，将在2021年至2023年累计拨出2125亿令吉发展开销，即使扣除了2021财政预算中的发展开销，2022年至2023年间的发展开销均数仍高于2016年至2020年均数。

他说，鉴于发展拨款分配可随时调整，现在认定这是实际拨款为时尚早，但这反映政府准备大兴土木的积极态度。

“倘若中期财政框架落实，我们认为工程合约将持续流入建筑领域，并使该领域进入扩张阶段。”

他续指，2021年发展开销按年增加38%，至690亿令吉，但整体基建拨款分配较为倾向于发展交通，受益者也偏向小型承包商。

第12计划短期利好

“目前正在参与沙巴泛婆罗洲大道和中枢大道（CSR）的主要是小型业者，北马的桥梁和公路项目则有利于当地承包商。”

此外，分析员预计，在明年初颁布的第12大马计划（12MP），将成为建筑领域的短期利好因素。鉴于2021年至2023年的发展开销拨款已达第10大马计划和第11大马计划的98%和86%，预计第12大马计划发展开销将强劲反弹。而环境及水务部长拿督端依布拉欣早前证实，供水系统和基础设施的拨款将增加20%。

“我们认为，捷运3号线（MRT3）和隆新高铁（HSR）的详情会在其后公布。”

分析员预估，建筑领域国内生产总值（GDP）在今年将萎缩17.9%，并在明年反弹14.3%。但由于标准作业程序（SOP）限制了生产力，上市承包商的平均盈利将恢复至疫情前的80%至90%。

同时，上市承包商在今年首11个月所获得的国内合约达114亿令吉，比2019年全年高出3.6%，主要来自于私人建筑工程，而基础设施合约则较为淡静。

首相慕尤丁早前表示，第3波疫情结束后将举行全国大选，预计将在明年下半年举行。分析员认为，若国盟政府在能取得胜利，预算案中获得拨款的现有项目不会严重延期。

“但第3捷运计划和隆新高铁等大型基建的设计、交付方式和融资架构仍处于商议阶段，或会因此推迟执行。总体而言，我们认为，政府必须获得人民强大的委托，才能加快执行大型大型项目。”

另外，政府再度实行条管令（CMCO）及建筑工地爆发零星确诊病例，分析员预计，建筑领域的劳动力将持续限制，或会削弱近期建筑领域盈利的复苏力度。尽管如此，由于疫苗年研发频频取得积极进展，他认为上述情况仅会造成短暂影响，对市场影响甚微。

尽管分析员正面看待政府的经济刺激措施，但基于第3捷运计划和隆新高铁等关键项目详情未出炉，因而维持建筑领域的“中和”评级。首选股为怡保工程（IJM，3336，主板建筑股）和双威建筑集团（SUNCON，5263，主板建筑股），目标价分别是1.99令吉和2.11令吉。