免税期最后冲刺撑年底销售　汽车领域明年乍喜还忧

（吉隆坡24日讯）免税优惠、良好的激励措施、激进的推销活动及新车款推出料将推动汽车销量，但严格的银行贷款条件、竞争激烈的行业和谨慎的消费情绪，亦可能是汽车领域成长的绊脚石。

根据大马车商公会（MAA），大马11月汽车销量按月下滑0.3%，至5万6500辆。按年比较，汽车销量则上升11.1%，主要受到免税优惠及新车款推出所推动。

由于第二国产车（Perodua）、丰田汽车（Toyota）及福士伟大根（Volkswagen）销量分别跌13.9%、15%和28.5%，迄今汽车销量则按月滑落1.2%，至5万1200辆。

另一方面，本田（Honda）及日产（Nissan）分别录得61.2%和31.1%的汽车销量增长。

达证券分析员认为，这是基于本田在10月推出新款本田City及日产在11月推出新款日产奥美拉（Nissan Almera）的缘故。

首11个月累积销量按年下挫16.7%，至45万4700辆，轿车及商用车的销量分别按年滑落17%和13.8%，至41万3000辆和4万1700辆。

此外，丰田汽车和雷克萨斯（Lexus）在11月的综合销售量按年减少11.6%，至6300辆。迄今，合顺（UMW，4588，主板消费股）共卖出5万零100辆车，按年下跌19%。

根据管理层透露，丰田威驰（Vios）、丰田Hilux及丰田雅力士（Yaris）是销量最好的车型。同时，第二国产车则在首11个月售出19万5000辆，达成销售目标的92.8%。

鉴于激进的推销活动及免税措施的实施，大马车商公会预期汽车销量将会在12月按月增长。达证券分析员相信，2020年全年的汽车总销量将会超越他们和大马车商公会所预测的48万8000辆和47万辆。

肯纳格投行分析员将2020年汽车销量目标上调至50万辆，并相信在2020年末季推出的新车款市场反应热烈，将可帮助缓解第2轮有条件行动管制令（CMCO）和暂缓还贷措施在9月30日结束后，人们谨慎的消费情绪。

销售看涨　3因素阻成长

该分析员相信，由于免税优惠将执行至年底、2020年国家汽车政策（NAP）良好的激励措施、国家银行降息正面的影响，及政府对因新冠肺炎疫情陷入财困人士援助措施，料将可推动汽车销售。

随著持续改善的消费者情绪及国产车推出新车款，即宝腾X50、第二国产车新款SUV休旅车，以及本地组装汽车（CKD）车款增加，达证券分析员预期，大马在2021年的汽车销量将会更高，料达到59万2000辆。

不过，达证券分析员也相信，严格的汽车贷款条例以及行业竞争激烈将导致汽车领域继续承压，致使赚幅受压。

达证券将BERMAZ汽车（BAUTO，5248，主板消费股）的投资评级上调至“买进”评级，目标价为1.53令吉，并维持MBM资源（MBMR，5983，主板消费股）“守住”投资评级。

另外，也将PECCA集团（PECCA，5271，主板工业股）和合顺的投资评级维持在“卖出”，目标价分别是1.52令吉和2.15令吉。

达证券和肯纳格投行皆维持汽车领域的“中和”评级。