RP2延长稳定需求　国能前景普遍看好

（吉隆坡24日讯）国家能源（TENAGA，5347，主板公用股）日前宣布，政府批准将成本转嫁机制（ICPT）第2阶段管制期（RP2）延长1年，分析员普遍看好该公司前景。

大众投行分析员指出，鉴于今年下半年的煤炭和天然气价格下降，政府批准所有用户在明年上半年能享有每千瓦时（kWh）2仙的回扣，而该笔回扣将由电力工业基金（KWIE）支付。

“煤炭和天然气在今年下半年的平均价格分别是每公吨（MT）58.6美元和每百万英制热单位（mmbtu）21令吉，低于基准电费所设定的每公吨75美元和每百万英制热单位27.20令吉”

他续指，ICPT机制能让国能免于燃料和发电成本波动的影响，使其对该公司盈利影响不大。

该分析员也表示，政府将奖掖监管框架（IBR）第2阶段监管期延至明年，并维持电费在每千瓦时39.45仙，有助于稳定燃料市场和需求前景。国能将受惠，其受监管业务回酬将继续保持在7.3%的加权平均资本成本（WACC）。

“第3阶段监管期（RP3）将从2022年1月1日开跑，直至2024年12月31日。”

银河联昌分析员补充，由于新冠肺炎疫情打乱消费和营运模式，延长第2阶段监管期也可让国能和能源委员会（EC）有时间拟定第3阶段监管期的资本开销及燃料价格预测等基准数据。

KLIA特许权贡献不大

“国能受监管业务在明年获批准的资本开销约73亿令吉，与第2阶段监管期年均资本开销63亿令吉相若，这意味著该公司受监管资产的年均增长率或达4%。”

另外，国能周三也宣布，将为吉隆坡国际机场（KLIA）提供为期20年的冷却能源供应服务。通过子公司TNB工程公司（TNEC）持股70%的联营企业--Cooling能源供应私人有限公司将为大马机场的区域冷却热电发电厂进行工程、采购、建造和调试（EPCC）服务，同时改善、升级和检修该发电厂，并在未来24个月内将该热电发电厂转换成全电能发电厂。

上述项目成本预计约1亿8300万令吉，而该发电厂将提供电力和冷却能源予吉隆坡国际机场和其他指定设施，为期20年，从明年7月1日起生效。

大众投行分析员对该特许经营权持乐观态度，因其将为国能带来长达20年的额外经常性收入，但他相信这对该公司整体盈利影响较小，因此未有修改盈利预测。

大众投行将国家能源投资评级从原有的“中和”上修至“跑赢大市”，目标价则维持在12.42令吉。而联昌银河维持该股“增持”评级，目标价亦维持在13.20令吉。

国能周四上涨2仙或0.2%，报10.70令吉，成交量达134万股。