CHGP买贵了　振兴股价应声跌

（吉隆坡29日讯）振兴集团（CHINHIN，5273，主板工业股）早前宣布，以8890万令吉向大股东收购振兴产业集团（CHGP，7187，主板交通物流股）51.5%股权，惟分析员普遍认为收购价偏高。

振兴集团周二以1.64令吉开盘后，应声下跌至1.49令吉，但之后收复部份失地，全天跌9仙或5.5%，闭市报1.54令吉，成交量达245万股。

振兴集团向大股东提出收购献议，将以8890万令吉收购振兴产业集团1亿7660万股或51.5%股权，以及3760万单位凭单。其中普通股的出价为每股45仙，凭单出价为每单位25仙。

达证券分析员指出，虽然振兴集团能够透过这次收购将业务扩大至产业开发，与现有的建材业务形成互补，但根据振兴产业集团截至2021财政年次季（截至9月30日止）的财务表现推算，每股45仙的收购价意味著其价格对账面值（P/BV）为1.1倍，属于偏高水平，令分析员对是次收购保持轻微负面的看法。

“尽管振兴产业集团盈利在整体产业市场逐渐复苏的支撑下获得改善，但我们依然认为收购出价略高。”

大众投行分析员也同意，从账面价值来看，收购价出手略高，但他预计，振兴产业集团的开发业务接下来的每年盈利将介于2000万令吉至2500万令吉之间。分析员乐观相信，是次收购可带来互补和协同效应，并认为上述利好因素已反映在股价表现上。

“我们估计，该笔收购案有望将振兴集团盈利提升30%。”

达证券分析员特别提到，在完成收购后，振兴集团净负债率预计将从1.1倍，提高至1.3倍。

另一边厢，该公司同时也宣布派发2亿7820万股红股。分析员认为，这有助于改善公司股票流动性。

达证券行维持振兴集团“卖出”评级，目标价维持在40仙；大众投行则维持“中和”评级，目标价保持在1.24令吉。