国行若再降息　令吉下探50天平均线

（吉隆坡18日讯）包括大马在内的全球大部份央行本周召开货币政策会议，市场人士相信多数央行将保持现有利率。尽管如此，继上周受到双重打击（行管令和紧急状态），市场人士预期，一旦国家银行本周三（20日）再降息，令吉兑美元料下探50天移动平均线。

全球大部份央行将在本周议息，包括欧元区、日本、巴西、印尼、土耳其、挪威、大马和南非。

《彭博社》经济学家预测，除欧元区有可能调降利率外，其他央行则预料保持现有的利率不变。而印尼央行可能保持利率在3.75%不变，但晚些时候会考虑降息。

经济学家估计，大马国行料将利率维持在1.75%，这是考量到自去年11月会议后，近期经济前景有所恶化。再加上新冠肺炎案例增加，实施较严格的行管令，促使经济活动下滑。

国家元首在上周宣布全国实施紧急状态至8月1日时，令吉兑美元汇率于1月12日触及50天移动平均线的支撑水平。再加上面对为期2周的行管令，促使一众分析员将今年的经济成长预测下调1.5个百分点。

澳纽银行（ANZ）外汇策略师艾琳张表示，紧急状态令市场感到意外，整体而言，令吉汇率相对其他区域同业更受到抑制。

从今年初开始，令吉汇率走势大跌，从1月4日报2018年以来的新高水平，跌至触及上周的50天移动平均线支撑水平。倘若国行周三降息，该支撑位有可能再次面对考验。截至下午5时，令吉兑美元跌0.32%，报1美元兑4.05令吉。

另外，《彭博社》一项调查显示，7名经济学家预期国行降息25个基点，另9名经济学家估计国行维持利率在1.75%不变。

而面对沉重的财政刺激措施，美国殖利率上升的可能性导致美元汇率走强，促使令吉汇率进一步承压。

此外，马银行投行也表示，自去年下砍125个基点后，国家银行预期隔夜政策利率（OPR）保持在1.75%。该投行认为，国行会暂时采取鸽派立场，意即如果隔夜政策利率今年有变动，降息的机率多过升息。

“实际上，利率掉期曲线（interestrate swap curve）目前的定价是在2021年上半年将降息约25个基点。”

该投行估计，行管令2.0实施后，每日经济损失将减少至介于7亿令吉至10亿令吉，上轮行管令时的损失是每日10亿令吉至15亿令吉。

为了减轻行管令的经济影响，政府已允许5个重要领域营运，即工厂和制造业、建筑、服务、贸易和分销、以及种植及大宗商品。

“我们估计，在行管令2.0下，有78%领域营运，而在首次行管令期间，这一比例仅为52%。”