3利好缓和MCO冲击　今年经济成长可达5%

（吉隆坡4日讯）艾芬黄氏资本认为，行动管制令2.0（MCO）将拖累我国经济复苏步伐，但在新冠肺炎疫苗接种计划、政府进一步推出财政振兴措施及外围环境改善的支撑下，我国今年经济成长将达到5%水平。

艾芬黄氏资本周四举办线上研讨会，其首席经济学家陈秋隆表示，虽然大马内需被行管令2.0拖累，但中国经济复苏和半导体销售强劲将支撑我国贸易。内需的下行风险仍取决于疫苗接种计划的进展及行管令会否再度延期。

虽然艾芬黄氏资本目前维持大马今年国内生产总值（GDP）成长6%的预测，但陈氏指出，考虑到行管令的每日经济损失达7亿令吉，且行管令延至2月18日，对我国经济成长约有1.5个百分点影响，大马今年经济成长或介于4.5%至5%之间。

他认为，我国出口表现将继续从全球经济复苏中受惠，而政府推出的振兴配套将支撑内需。至于本地投资会在政府发展开销的带动下回升。私人投资将得益于外围环境利好因素在今年下半年好转。

陈秋隆续指，虽然政府在今年早些时候推出保护大马经济及人民援助配套（PERMAI），规模不及去年所推出的经济振兴配套，但政府应仍有能力推出更多振兴配套，只是届时我国今年财政赤字，料从占GDP的5.5%，走高至6%。

“在疫苗推出、政府或推出进一步的振兴措施以及外部利好因素带动下，大马经济成长或达到5%。”

或重启GST

此外，他也认为，政府或考虑重启消费税（GST），但不会在短期内执行，预计会在2022年或2023年以一个更加亲民的税率推出。

“政府若重启消费税，便可减少依赖直接征税，届时将更有弹性地去下调企业税，从而增加企业赚幅，以吸引更多投资。”

另一方面，一同出席研讨会艾芬黄氏资本高级研究副主任龙籍辉，对大马建筑领域前景表示乐观，主要归功于政府积极推动基础设施支出。

“受累于第3波疫情，政府或在下半年才推动基础设施支出。行管令2.0比首轮行管令宽松，对建筑领域影响较小。”

他认为，政府在今年下半年将加速在基建、公共设施及可负担的房屋的开销，且大型基建项目复苏也会带动投资者对建筑领域的投资兴致。但龙氏同时也特别提到，政府财政紧挫或会导致公私伙伴关系项目（PPP）增加。

龙籍辉预计，整体建筑领域的核心盈利在2020年萎缩30%后，今年将按年回升11%。

他指出，由于抗疫措施打断了项目进度，导致建筑领域在去年的按进度入账收入放缓，但随著今年下半年现有项目进度将会加快，届时将会加速建筑领域成长。

“我们预计政府将在今年增加颁发合约，以刺激经济，但建筑领域仍需注意建筑订单补充及房市长期低迷等盈利风险。”

龙氏称，建筑公司不能忽视入账速度放缓的风险，且竞争激烈和成本上升将压缩盈利赚幅。

整体而言，龙籍辉维持建筑领域“中和”评级，考虑到政府合约规模较小，且估值更具吸引力，他更偏向看好中小型承包商。

“我较看好双威建筑集团（SUNCON，5263，主板建筑股）和腾宇集团（AME，5293，主板建筑股），前者将受惠于大型项目复苏，而后者则得益于工业产业需求强劲。”