印度第二项目正面　云升拓展再生能源

（吉隆坡4日讯）随著云升控股（YINSON，7293，主板能源股）通过旗下的Rising Sun能源，获得Nokh Solar工业园的190兆瓦光伏电网连接发电项目，市场分析员皆看好公司插足再生能源业务的远见，并预计该项目将可带来盈利贡献。

这座太阳能光伏厂与其持股95%的子公司--Riding Sun能源所拥有的Bhadla发电厂（140兆瓦）相距30公里。

这项消息激励云升控股股价上扬，周四盘中一度涨至全天最高的5.74令吉，但随后回落闭市报5.30令吉，全天无起落，成交量为330万股。

肯纳格投行分析员正面看待这项购电协议。这意味著，云升控股正在往再生能源行业进行扩充，并且能够进一步迈向该公司所设下的在2年内达到1吉瓦再生能源组合的中期目标，以及在5年内达到5吉瓦的长期目标。

这座太阳能光伏厂是云升控股继在印度获得140兆瓦太阳能光伏厂后的第2项再生能源项目。目前该公司共有330兆瓦的太阳能电力。

不过，相较于此前的项目，上述太阳能项目的电力收购协议的价值较低。

料贡献3%盈利

云升控股第1项太阳能项目的合约价值为每千瓦时4.35卢比（24仙），而这个项目的价值为每千瓦时2.75卢比。

根据媒体报导，云升控股成功获得其它位于Nokh Solar工业园的8项竞标项目，价值介于每千瓦时2.47卢比至2.75卢比。

无论如何，肯纳格投行分析员认为，这个项目的土地成本非常小，这是因为该土地已设有基础设施。

根据估算，云升控股预计将投入约1亿美元的资本开销（Capex）在该太阳能项目，扣除利息、税务、折旧与摊销前盈利（EBITDA）赚幅将高达逾80%，同时内部回酬率（IRR）则达11%。

大马投行分析员则指出，假设建筑成本为1亿美元，该项目料将有13%的内部回酬率。

不过，由于印度市场较高的利率，10%的加权平均资本成本（WACC）将该项目的净现值（NPV）拉低至7800万令吉。

同时，根据平均年限法计算及80%的债务对股本比率，大马投行分析员预计这个项目将为云升控股在2024财政年带来3%的盈利贡献。

肯纳格投行维持云升控股“超越大市”投资评级，目标价维持在6.95令吉。

大马投行维持该公司“买进”投资评级，目标价为7.20令吉。